Ibovespa Orlando Telles: O que leva os NFTs a terem valor?
*Por Orlando Telles
A coleção de NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC) possui um preço mínimo de cerca de 100 ethers (ETH), totalizando US$ 330 mil, para adquirir um “JPEG” no formato de uma imagem de macaco. A pergunta mais comum ao pensar nesta questão é:
“Como algo assim pode ter algum valor?”
Neste artigo irei explicar em detalhes o que faz um NFT possuir valor.
A sigla NFT deriva do termo em inglês non-fungible token, que significa token não fungível. De forma bem simplificada, os NFTs são padrões de tokens no qual aquelas características presentes no item ou em certo grupo de itens são únicas, o que é diferente de tokens fungíveis, em que todos eles são iguais.
Uma analogia similar seria comparar um NFT a uma obra de arte, que é única e seu valor varia dependendo do artista, aceitação social, histórico, entre outros fatores, e comparar o token fungível à cédula de 10 reais, em que todas seguem o mesmo padrão e possuem um valor unitário similar.
Os NFTs criam um conceito fundamental para a existência do metaverso, que é a unicidade digital. Apenas com tokens não fungíveis, que são escassos de forma digital, possibilita-se a criação de uma identidade única assim como a sensação de posse.
Esses dois pontos são a base para o conceito de metaverso.
Dessa forma, visto que as maiores empresas da atualidade de entretenimento e mídias sociais estão buscando cada vez mais gerar maior imersão digital de seus usuários, além de maior consumo on-line, é razoável pensar que os tokens não fungíveis serão uma das principais formas para realizar a imersão.
É fundamental entender que o valor de um token fungível estará atrelada a dois aspectos principais: status/autoridade e utilidade. Portanto, coleções de NFTs que construam senso no usuário de pertencimento e criem a possibilidade de uso serão as mais valiosas, assim como Bored Ape Yacht Club.
Quando pensamos na estrutura de jogo, qualquer item tende a possuir valor para o jogador com duas finalidades muito específicas: status e utilidade.
Para exemplificar essa ideia, no caso de itens, as skins dos personagens do Fortnite dão ao jogador um status e diferencial dentro da comunidade, apesar de apresentarem baixíssima usabilidade no jogo.
Já os itens em jogos como GTA possuem utilidade significativa, dando ao jogador que possui o ativo vantagem em relação aos demais jogadores.
No universo dos criptoativos, essa mesma lógica é aplicada quando pensamos na coleção como o Bored Ape, o seu valor está atrelado ao status que essa coleção construiu para seu usuário utilizá-la como identidade de um grupo e um meio de diferenciação.
Já os Axies, personagens do jogo Axie Infinity, as utilizam para vencer batalhas que darão recompensas financeiras ao jogador, sendo que alguns desses itens apresentam um valor maior à medida que as habilidades são mais interessantes.
É quase impossível compreender o valor de uma arte dada a sua subjetividade, da mesma forma que compreender e projetar o valor de um NFT é uma tarefa muito complexa. Além de que os investimentos nos itens possuem liquidez ruim e valor elevado para acessar as principais coleções do mercado.
Um excelente caminho para estar exposto a esse mercado é através das soluções que utilizam as aplicações, como o The Sandbox, que possui terras digitais como base fundamental de seu metaverso.
Ou também através de soluções de infraestrutura que permitam operações, a exemplo da ETH que tem a OpenSea, maior marketplace de NFTs, como seu maior responsável pela queima de tokens ether da plataforma.
O desafio para indústria de NFTs
O grande desafio para a indústria de NFTs é manter os itens com uma contínua captura de valor, seja por status ou por utilidade, sendo essa estrutura apenas possível caso a estrutura criada por eles gere entretenimento o suficiente para os usuários das aplicações ou para o público que acompanha essas aplicações, assim como ocorre na indústria atual de jogos.
Um JPEG de macaco pode possuir muito valor desde que ele gere grande diferenciação social para um grupo de pessoas, algo que a Yuga Labs, criadora do Bored Ape, está conseguindo realizar muito bem.
Acredito que o conceito de NFT será algo essencial no processo de digitalização que vivemos atualmente, sendo uma parte muito importante na construção de identidade e posse no mundo digital.
Entretanto, poucas empresas conseguirão desenvolver esta estrutura ao ponto de gerar valor de fato para o usuário, e é fundamental para o investidor de criptoativos a compreensão deste ponto.
Este mercado possui inúmeras falhas, como wash trading, forma de manipular o valor de venda de um item, e insider information, informação privilegiada, na listagem de itens.
Evidenciando que, apesar de a indústria ser promissora, ela ainda está em processo de amadurecimento, grande parte dos projetos irão morrer, assim como foi em boa parte de outros ciclos de inovação do mercado de criptomoedas, como o mercado DeFi.
*Orlando Telles é sócio-fundador e diretor de research da Mercurius Crypto, casa de pesquisa em criptoativos.
O especialista é responsável pela gestão de riscos e análises fundamentalistas dos principais projetos do mercado de criptomoedas da casa. Com especialidade em ciências atuariais, Telles produz, atualmente, análises e conteúdos distribuídos pelos maiores players de cripto do Brasil.
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