O que esperar da fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi? Ação dispara mais de 40% após anúncio

A Petz (PETZ3) disparava mais de 40% no pregão desta sexta-feira (19), após anunciar que fechou acordo para fusão com a Cobasi. Na máxima do dia, as ações chegaram a saltar 43,71%, valendo R$ 5,03.

Os analistas do mercado avaliam a fusão como positiva, uma vez que criará um player dominante no setor pet, em um momento em que a competição é cada vez mais acirrada.

A Genial Investimentos avalia que a fusão pode aliviar as pressões de competição e tornar a precificação mais racional. Além disso, o acordo pode trazer outras sinergias significativas de crescimento e eficiência para o negócio combinado.

A Guide Investimentos diz que, além dessas sinergias, que devem ser elevadas, o valuation da Petz na transação foi elevado. “A fusão já era esperada, mas o timing era incerto”, diz o analista Matheus Haag.

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Por outro lado, a RB Investimentos ressalta que a integração das operações representa um “desafio substancial, especialmente devido às distintas dinâmicas operacionais que ambas mantiveram até o momento”.

“Ambas as empresas têm suas raízes profundamente atreladas aos seus respectivos proprietários, com a forte influência de Zimmerman e Paulo Nassar na Cobase. Embora já esteja estabelecido que Paulo Nassar assumirá o cargo de CEO da Cobase, e Zimmerman ocupará a presidência do Conselho, a lógica por trás dessas designações pode não ser imediatamente clara e poderá apresentar desafios adicionais no futuro”, diz o estrategista-chefe Gustavo Cruz.

Além disso, Cruz destaca que a eventual redução do espaço para as concorrentes pode ser vista como um desafio pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), especialmente considerando a presença significativa de players regionais além da abrangência nacional da Petlove.

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A fusão entre Petz e Cobasi

Segundo estimativas da Petz, o faturamento bruto da operação combinada com a Cobasi pode alcançar R$ 6,9 bilhões. Juntas, elas terão uma rede de 483 lojas e um Ebtida ajustado de R$ 464 milhões.

Além disso, a Petz adiciona que a operação implicará na união de duas companhias com modelos de negócios e direcionamentos estratégicos similares, ganho de escala e potencialização da estratégia comercial.

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A relação de troca entre as companhias foi calculada considerando o preço de R$ 7,10 por ação de emissão da Petz. O acordo prevê que o capital social da sociedade combinada será representado por 50% de acionistas da companhia e por 50% da Cobasi, além de uma distribuição no valor total de R$ 450 milhões para os acionistas sujeitos a determinados ajustes.

A consumação da fusão está sujeita à negociação e à celebração dos documentos definitivos e a aprovação da operação pelo CADE.

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