O que derruba as ações da RD Saúde (RADL3) nesta terça-feira (13)?

As ações da RD Saúde, antiga Raia Drogasil, chegaram a liderar as perdas do Ibovespa com baixa de mais de 2% nas primeiras horas do pregão (Imagem: Divulgação)

As ações da RD Saúde (RADL3), antiga Raia Drogasil, ganham destaque no Ibovespa (IBOV) nesta terça-feira (14) e registraram a maior queda do índice nas primeiras horas do pregão.

RADL3 registraram baixa de 2,82%, a R$ 20,36, na mínima do dia. Os papéis recuperaram parte das perdas ao longo da sessão e fecharam com leve alta de 0,43%, a R$ 21,04. Acompanhe o Tempo Real. 

O motivo por trás do desempenho negativo é a revisão de expectativa do Citi sobre a varejista farmacêutica. 

O banco cortou o preço-alvo para RADL3 de R$ 23 para R$ 19 — o que representa um potencial de desvalorização de 9,30% sobre o preço de fechamento da última segunda-feira (13). 

“A execução continua sólida, mas a combinação de múltiplos altos (28,3 vezes na razão Preço/Lucro no final de 2025) e revisões negativas continua a produzir uma assimetria pouco atraente, em nossa opinião”, escreveram os analistas Leandro Bastos e Renan Prata, em relatório. 

O Citi também considera que “alguns ventos contrários” recentes de margem da RD Saúde podem ser agravados por vendas fracas de produtos de higiene pessoal e beleza (HPC) e maiores gastos com pessoal. 

Há também o risco de aceleração da inflação ao longo deste ano, em um momento em que os aumentos de preços serão limitados à linha da base CMED — Câmara de Regulação do Mercado de Medicamentos, que é o órgão responsável pela regulação do mercado de medicamentos no Brasil. 

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Na avaliação dos analistas, a combinação desses fatores, “naturalmente, não é um bom presságio para a alavancagem operacional no curto prazo”. 

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O que fazer com as ações RADL3?

O Citi manteve a recomendação de venda para as ações da antiga Raia Drogasil, com a previsão de queda nos lucros em 2025 e em 2026.

Para o banco, as surpresas positivas para a RD Saúde parecem “menos prováveis” agora, ainda que a ação possa permanecer como uma alternativa “essencial” para investidores de longo prazo. 

Na visão dos analistas, um melhor ponto de entrada pode ser apresentado quando o valuation começar a refletir melhor o ciclo contínuo de revisões negativas de lucros, “o que, em nossa opinião, continua sendo um risco para o lucro por ação (EPS, na sigla em inglês) projetado para o final de 2026”.