O pior ainda está por vir para a Ambev, avalia BB Investimentos

A queda de 55,9% no lucro líquido da Ambev (ABEV3) no primeiro trimestre de 2020, na comparação anual, e o ambiente “desafiador” para o mercado cervejeiro do Brasil motivaram o BB Investimentos a cortar o preço-alvo das ações de R$ 21 para R$ 14,50.

Os papéis terminaram esta quinta-feira (7) negociados a R$ 11,54, em queda de 2,45%.

A recomendação é neutra (market perform) e o potencial de valorização estimado está em torno de 25%.

“O ambiente ainda desafiador no Brasil para a indústria cervejeira, onde aumentos mais consistentes de demanda estavam dependendo da melhoria de indicadores macroeconômicos como taxa de desemprego e confiança do consumidor, de fato contribuiu negativamente para os
resultados”, disse a analista Luciana Carvalho.

Segundo ela, apesar de a pandemia do coronavírus ter afetado o primeiro trimestre, os efeitos tendem a se agravar no segundo trimestre. Os números da Ambev já apontam para um recuo de 27% dos volumes em abril, em relação ao mesmo mês de 2019.

As vendas mais concentradas no atacado devem puxar as margens para baixo.

“Como resultado, apesar de destacarmos como positivo o esforço da empresa para acelerar o e-commerce e controlar custos e despesas, revisitamos nosso modelo e reduzimos nosso preço alvo”, conclui Carvalho.

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