O “pacotão” de ações para aproveitar a alta das commodities
O Bradesco BBI adotou uma postura mais seletiva para as ações de commodities, mas está com uma visão construtiva para o setor no geral.
Segundo os analistas Andre Carvalho, Leandro Fontanesi, Thiago Lofiego e Vicente Falanga, existem algumas ações que não refletem um cenário mais duradouro de alta dos preços das commodities. Embora reconheçam que os preços estão próximos do pico e uma correção está perto de acontecer, eles esperam que essa correção seja pequena.
Nesse cenário traçado pelo Bradesco BBI, oito ações ligados à indústria se destacam.
Mineração e celulose
Em metais e mineração, a instituição tem como top picks Vale (VALE3), CSN Mineração (CMIN3) e Usiminas (USIM5). Na indústria de papel e celulose, Suzano (SUZB3) é a ação recomendada.
Lofiego vê diferentes estratégias de alocação de capital para as companhias de metais e mineração e de papel e celulose. Na avaliação do analista, as empresas da primeira categoria devem priorizar pagamentos de proventos aos acionistas – a Vale tem uma média de dividend yield (rendimento do dividendo) de 10% em 2021/22 -, enquanto os representantes de papel e celulose aumentarão seus investimentos para colher os benefícios do crescimento na demanda – a Suzano, por exemplo, anunciou recentemente um investimento de R$ 14,7 bilhões em sua nova planta no Mato Grosso do Sul.
Óleo e gás
A Petrobras (PETR4) representa a categoria de óleo e gás. O Bradesco BBI mudou a recomendação do papel de underperform para outperform, visto que é, dentre mais de 500 empresas de combustíveis fósseis, o 22º mais barato em termos de EV/Ebitda (valor da empresa sobre Ebitda) e o quinto mais barato em dividend yield.
Com um entendimento melhor e uma visão mais positiva sobre a nova estratégia administrativa da estatal, principalmente envolvendo a política de dividendos e o desinvestimento de ativos, Falanga, responsável pela parte de análise do setor na instituição, acredita que é um bom momento para investir na ação.
Alimentos e bebidas
Fontanesi, responsável pela parte de análise do setor de agronegócio, alimentos e bebidas, escalou São Martinho (SMTO3), Marfrig (MRFG3) e M. Dias Branco (MDIA3) como as melhores opções de investimento na indústria.
O papel da São Martinho tem como um dos principais gatilhos os níveis de preços atuais do petróleo. O Bradesco BBI lembrou que a exposição da São Martinho ao petróleo vem pelo negócio de etanol da companhia, e preços maiores de petróleo geralmente sustentam preços maiores de açúcar também.
A preferência pela M. Dias Branco se deve à queda esperada nos preços dos grãos em 2022. Quanto às empresas do universo de proteínas, embora tenha boas expectativas para a BRF (BRFS3), Fontanesi deu preferência pela Marfrig por ver que a ação não está precificada ainda com a recente aquisição de participação da companhia na BRF.