O bitcoin pode prosperar em meio à lenta recuperação de mercado?

É improvável que haja uma recuperação em forma de “V” para a economia — e isso pode ser uma oportunidade para o bitcoin, de acordo com um dos maiores investidores no universo cripto.

No dia 30 de abril, em uma carta a investidores, Dan Morehead, CEO e diretor de investimentos do fundo Pantera Capital, analisou o “período extremamente confuso” e inédito nos mercados.

Contudo, Morehead está otimista em relação aos mercados, pelo menos a curto prazo, de acordo com a carta.

“É claro que essa recessão não será em forma de ‘V’”, escreveu ele, se referindo a uma recuperação mais rápida da economia.

O antigo CFO e chefe de comércio macro na Tiger Management continuou a destacar as dinâmicas incomuns em jogo que poderiam resultar em uma recuperação prolongada — mesmo relativa à Grande Recessão.

Por exemplo, Morehead disse que o fechamento de escolas podem dificultar que cidadãos que têm filhos voltem ao trabalho, mesmo se lojas, restaurantes e demais comércios tornem a abrir. Muitos distritos escolares nos EUA — incluindo o de Nova York, o maior no país — não irão abrir suas portas até setembro.

A conclusão de Morehead é que a economia não irá se recuperar até que as escolas tornem a abrir.

Ele também destaca outros obstáculos ao crescimento econômico, como um grande número de restaurantes fechando permanentemente e mudanças de comportamento relacionadas à pandemia, como a diminuição no número de pessoas viajando de barco ou avião.

Ainda assim, até este momento, ações dos EUA recuperaram muitas de suas perdas, quando o índice S&P 500 começou a ser negociado em mais de 27% desde o dia 23 de março.

Isso ocorreu apesar de dados violentos de receitas do primeiro trimestre. Conforme Goldman Sachs notou, 73% da capitalização de mercado do S&P 500 relatou receitas do primeiro semestre, “com resultados que decepcionaram bastante em relação a baixas expectativas”.

“Receitas são um show de horrores”, afirmou Tom Lee da empresa de análise financeira Fundstrat. “As piores na História Moderna Financeira. Ainda assim, ações poderão subir.”

Do ponto de vista de Lee, geralmente, os mercados acionários caem para o ponto mais baixo nos dados econômicos negativos, o que poderia significar que o mercado acionário já atingiu suas baixas.

Ainda assim, a questão de se a recuperação global terá a forma de um V, U ou L está sendo debatida em Wall Street. Recentemente, David Bloom, chefe de comércio global do HSBC, contou à CNBC que a economia global terá uma recuperação na forma de U com um “base irregular”.

Em relação ao bitcoin, uma lenta recuperação nos amplos mercados poderia levar investidores ao mercado de bitcoin, de acordo com Paul Veradittakit, do fundo Pantera. O bitcoin já ultrapassou o desempenho anual de outros ativos, incluindo do mercado imobiliário, ações e petróleo.

Em uma chamada por telefone após a publicação da carta de Morehead, Veradittakit afirmou que o fundo de bitcoin da empresa teve um “ótimo” desempenho em relação aos novos cadastramentos conforme investidores buscam por novas oportunidades.

“As pessoas estão pensando se a recuperação terá a forma de um L ou se ainda estamos em uma oscilação decrescente de um U — ‘aonde vou?’”, contou Veradittakit ao The Block. “Estão achando que o bitcoin poderia ter um melhor desempenho do que o mercado acionário.”

Ainda assim, um mercado muito lento é apenas um componente que poderia atuar nessa futura apreciação, de acordo com Morehead.

Também existe o halving, que resultará no corte pela metade na recompensa por bloco do bitcoin. De acordo com Morehead, de acordo com os dados históricos insuficientes e disponíveis, o halving tem sido uma catálise otimista. Ele afirma:

Historicamente, o bitcoin caiu 459 dias antes do halving, subiu e depois explodiu para o lado positivo. A média dos aumentos de preço pós-halving é de 446 dias, desde o halving ao auge desse ciclo de otimismo.

Nesse ciclo, o mercado passou por 514 dias antes do halving. Se a história for se repetir, o bitcoin poderia atingir seu auge em agosto de 2021.

Confira, na íntegra, a carta a investidores de Morehead, do fundo Pantera Capital: