Ibovespa Nubank (NU) ou Inter (INTR)? Só uma dará lucro no 4T22; veja o que esperar dos bancos
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Os analistas da XP Investimentos esperam “crescimento robusto” dos bancos digitais no quatro trimestre de 2022 (4T22). Apesar do “ambiente desafiador”, com resquícios políticos das eleições, aumento da inadimplência e altas das taxas de juros, as companhias devem ampliar a monetização das bases de clientes.
Apesar das perspectivas positivas para o setor, o Nubank (NU) ainda não deve reportar lucro. O prejuízo do roxinho deve ser de US$ 177 milhões no período, projetam os analistas Renan Manda e Matheus Guimarães.
Já o Inter (INTR) deve apresentar melhoria gradual da lucratividade. A projeção da XP é que o banco reporte lucro de R$ 33 milhões no 4T22.
A corretora tem recomendação neutra para Nubank e de compra para Inter. Os preços-alvos de NUBR33 e INBR32 são de R$ 4 e R$ 18, respectivamente.
O que esperar do Inter no 4T22?
Os analistas da XP esperam “resultados moderados” no último trimestre de 2022 para o Inter. A companhia deve apresentar crescimento sólido de receita, embora em ritmo mais lento do que nos trimestres anteriores.
Esse aumento deve ser impulsionado pelo forte crescimento da base de clientes — que deve atingir os 24,7 milhões —, bem como pela recente reprecificação de seus produtos. Com isso, a receita bruta deve saltar 51% na comparação anual e 11% na trimestral, a R$ 1,678 bilhão.
As taxas de inadimplência devem aumentar para 3,9%, o que os analistas veem como saudável e ainda abaixo dos níveis pré-pandemia.
O lucro líquido recorrente deve atingir o R$ 32,6 milhões no trimestre.
A companhia reporta seus resultados no dia 20 de março, após o fechamento do mercado.
| Inter | 4T22 esperado | Comparação trimestral |
|---|---|---|
| Lucro líquido | R$ 33 milhões | -210% |
| Receita líquida | R$ 984 milhões | 16% |
| Margem financeira bruta | R$ 244 milhões | 17% |
| Lucro antes do Imposto de Renda (LAIR) | R$ 41 milhões | -158% |
Nubank ainda não verá lucro
O Nubank deve reportar um “resultado trimestral sólido”. Para Manda e Guimarães, a aquisição de clientes deve manter um bom ritmo aliado à maior alavancagem operacional.
Além disso, o banco deve manter uma estratégia de rentabilidade consistente por meio da manutenção do índice de atividade e da monetização dos clientes. A reprecicação das linhas de crédito do Nu, combinada com o menor custo de captação, deve impulsionar seu Net Investment Income (NII) em 149% na comparação anual e em 24% na trimestral.
A XP também prevê aumento marginal na inadimplência para 4,8%. Do lado de despesas, os analistas esperam um impacto não recorrente do encerramento do “contingent share award” de 2021.
Como resultado, é esperado um prejuízo de US$ 176,6 milhões.
A companhia reporta seus resultados no dia 14 de fevereiro, após o fechamento do mercado.
| Nubank | 4T22 esperado | Comparação trimestral |
|---|---|---|
| Lucro líquido | US$ -177 milhões | -2355% |
| Margem financeira bruta | US$ 984 milhões | 24% |
| Margem bruta (%) | 37% | 450 bps |
| Lucro bruto | US$ 552 milhões | 29% |
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