Natura desaba 16,6%, após balanço apresentar queda de demanda

A Natura (NTCO3) está entre as maiores quedas do Ibovespa nesta sexta-feira (12), junto ao Magazine Luiza. As ações da companhia recuaram 16,62%, a R$ 33,37, em reação ao balanço do terceiro trimestre.

Na divulgação de resultados, além do recuo de 28,5% do lucro, somando R$ 272,9 milhões, a Natura teve queda de 620 pontos-base na margem Ebitda, registrando 8,6%, comparado com o mesmo período do ano passado.

A companhia também anunciou um novo programa de recompra de ações no valor de até 1,5 bilhão de reais e disse estar avaliando trocar sua principal listagem da B3 para a bolsa de Nova York, mantendo BDRs listados no Brasil.

Impacto dos resultados

De acordo com o BTG Pactual, os resultados da Natura foram impactados negativamente pela queda da demanda dos mercados que atua, especialmente no Brasil e para produtos e marcas de baixo ticket, como a Avon.

O banco afirma que a leitura negativa após os resultados trimestrais leva a uma visão mais conservadora para aos papéis da companhia, devido a “perspectivas mais desafiadoras”, em relação à demanda e margem, nos principais mercados da Natura.

No entanto, destacando uma melhor estrutura de capital — após dois aumentos no ano passado —, digitalização contínua das vendas, oportunidades de vendas cruzadas com a Avon e captura rápida de sinergias, o BTG se mostra positivo no caso de investimento da Natura.

Com base no cenário, apesar da turbulência que enfrenta, o BTG reitera sua recomendação de compra dos papéis da Natura, com preço alvo de R$ 70, potencial de alta de aproximadamente 75% com base no último fechamento (11).

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