Multiplan (MULT3): BB Investimentos aumenta preço-alvo e prevê alta de 31% em 2022
O BB Investimentos elevou o preço-alvo da Multiplan (MULT3), de R$ 26 para R$ 30,30, ao final de 2022 — o que implica uma potencial alta de 31% para a ação. Os analistas mantiveram a recomendação de compra para os papéis.
Na nova avaliação, o banco de investimentos incorpora os resultados da companhia referentes ao quarto trimestre de 2021 e ao primeiro deste ano.
O BB também atualizou as premissas macroeconômicas e agregou a recente expansão dos lançamentos do shopping ParkJacarepaguá e da primeira fase do projeto Golden Lake.
De volta aos trilhos
Diante das incertezas vividas pelo comércio por ocasião da pandemia do Covid-19 nos últimos dois anos, os analistas afirmam que a Multiplan pontuou que seus lojistas vêm adaptando suas estratégias de forma a integrar os canais físicos e digitais em uma estratégia omnicanal.
Desta forma, as lojas passam a ser mais do que um “ponto de venda” e tornam-se também um importante hub na logística e atuam como canal de contato entre as marcas e seus clientes.
Nesse contexto, e levando em consideração o papel que os shoppings já desempenham com locais de lazer das famílias – o que vem impulsionando a retomada do fluxo de pessoas – o BB entende que os
shoppings centers seguirão apresentando “resultados cada vez mais fortes”.
“A Multiplan destaca-se pelo seu robusto portfólio de shoppings, com altas taxas de ocupação e rentabilidade combinadas com baixa rotatividade de lojistas, o que a coloca em posição de
evidência para seguir entregando bom retorno aos seus acionistas”, ressaltam.
O que esperar de Multiplan em 2022?
Os papéis da Multiplan acumulam alta de 23,6% desde o início deste ano, refletindo, na visão do BB, os bons resultados operacionais e financeiros apresentados pela companhia em relação ao 4T21 e ao 1T22, o que sinaliza uma recuperação de vendas e rentabilidade mais rápida do que o esperado pelos investidores.
“Entendemos que essa recuperação deve seguir em curso ao longo dos próximos trimestres, dada a robustez do portfólio da companhia e o papel que os shoppings vêm desempenhando junto às famílias brasileiras como ambiente de lazer, o que pode se traduzir em continuidade do movimento de
valorização das ações da companhia”, afirmam os analistas.
Para o BB, a tese de investimento da Multiplan baseia-se na atratividade dos shoppings centers e na manutenção de taxas de ocupação elevadas combinadas com incremento do aluguel/m², refletindo a
recuperação das operações após a flexibilização das restrições em virtude da Covid-19.
O “robusto banco de terrenos” para a expansão de área bruta locável dos shoppings em operação e para o desenvolvimento de projetos multiuso ao longo dos próximos anos e a “forte geração de caixa” também se destacam como pontos fortes para a Multiplan, diz o BB.
Os analistas destacam que os principais riscos para o investimento incluem uma recuperação da economia doméstica mais lenta que a esperada e novas ondas de aumento de casos de Covid-19, que desencadeiem medidas de isolamento social e fechamento do comércio físico.
Além disso, o aumento menor do que o esperado na taxa de ocupação e do aluguel/m²; as vendas tantos nos shoppings quanto nas unidades do residencial; e atrasos nos pagamentos e inadimplência podem pressionar as ações, ainda conforme o BB.
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