Minerva (BEEF3): BB reduz preço-alvo, mas ainda enxerga potencial para ação no curto prazo

Apesar da aquisição de ativos da Marfrig elevar a alavancagem, a transação permite que a Minerva eleve sua escala de abates em 2025 (iStock.com/Dragos Cojocari)

O BB Investimentos reduziu seu preço-alvo para Minerva Foods (BEEF3) de R$ 12 para R$ 10 (potencial de alta de 33,5%) no final de 2025, incorporando os resultados recentes da companhia.

Para o banco, a operação da Minerva, focada em proteína bovina, exportação e diversificação geográfica na América do Sul, apresenta consistência e regularidade de rentabilidade operacional, refletindo a boa gestão de risco e a captura de oportunidades devido à capacidade de arbitragem entre mercados.

Para eles, essa consistência, aliada ao momento favorável do ciclo pecuário no Brasil, vão permitir a entrega de sólidos resultados no segundo semestre e em 2025, em especial no que se refere à geração de caixa.

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“Vemos a atual gestão focada a geração de caixa visando à redução da alavancagem financeira, que deve atingir um pico ao final deste ano por ocasião do desembolso referente à aquisição dos ativos da Marfrig (MRFG3). Apesar da aquisição dos ativos elevar a alavancagem financeira temporariamente, a transação nos parece bastante acertada, pois permitirá elevação da escala de abate e captura de eficiências em um modelo de gestão bastante testado”, vê Georgia Jorge.

A partir deste cenário, o BB mantém sua recomendação de compra, vislumbrando um potencial de valorização relevante no curto prazo mesmo diante da redução do preço-alvo, decorrente principalmente da elevação das despesas financeiras em 2025 diante da maior alavancagem financeira.

Entre os riscos para ação, o banco lista:

1. Elevação dos custos de produção além de suas projeções;
2. Indisponibilidade de gado e/ou outras matérias-primas, bem como de mão-de-obra nas localidades onde a empresa atua, que podem elevar custos e despesas;
3. Questões sanitárias e/ou embargos a exportações nas regiões de operação da empresa;
4. Crescimento econômico global mais lento do que o esperado, com desaceleração do consumo e pressão sobre os preços de venda; e
5. Aumento dos níveis de alavancagem financeira.

As ações da Minerva fecharam entre as maiores quedas do Ibovespa nesta segunda-feira (2). BEEF3 caiu 3,34%, a R$ 7,24. Acompanhe o Tempo Real. 

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