Mineração e siderurgia: VALE3, CSNA3, CMIN3 e GGBR4; quem vai se sair melhor no 1T24?

A temporada de resultados do quarto trimestre de 2023 mal acabou, mas as prévias do primeiro balaço trimestral deste ano já iniciaram. No entanto, os analistas do Itaú BBA não estão tão animados com o que está por vir, segundo relatório de Prévias 1T24, assinado por Daniel Sasson e sua equipe, publicado em 2 de abril.

No setor de siderurgia e mineração, a avaliação antecipada é de que o setor pode ser bastante prejudicado pela redução nos preços do minério de ferro, em especial a Vale (VALE3), CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3) e a CBA (CBAV3). Esta última ainda pode sofrer com os prêmios domésticos mais baixos e volumes mais fracos.

Na outra ponta, contrariando a tendência baixista, o time de analistas liderado Sasson elenca a Gerdau (GGBR4) como um destaque. Os resultados da companhia devem aumentar em 25% no comparativo com o trimestre anterior, principalmente devido a margens mais fortes na América do Norte. Já no Brasil são é esperado uma contração devido ao aumento dos custos.

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A Usiminas (USIM5) também pode ter um respiro. A expectativa é um aumento no Ebtida da companhia no comparativo trimestral, apoiado pelos custos de produção de aço mais baixos. No entanto, os resultados na divisão de Mineração podem diminuir em relação ao trimestre anterior, prejudicado por volumes mais baixos e menor preço no minério de ferro.

Já no setor de papel e celulose, o destaque é a Suzano (SUZB3). A projeção, segundo o Itaú BBA, é de resultados sequenciais mais fortes para a companhia, com aumento no Ebtida consolidado de 13% em comparação ao trimestre anterior, apoiado principalmente pelo aumento de US$ 50/tonelada nos preços da celulose.

Enquanto isso, a Klabin (KLBN11) deve se manter estável no trimestre na análise do time que assina o relatório de prévias, com queda no volume, que deverá ser recompensado pela alta nos preços.

Confira as projeções para Ebitda no 1T24

Empresa	Moeda	1T24	4T23	t/t (%)
Vale	USD million	3,22	6,73	-52,10%
Usiminas	BRL million	380	324	17,30%
Gerdau	BRL million	2,55	2,039	25%
CSN	BRL million	1,825	3,626	-49,70%
CSN Mineração	BRL million	1,1	2,759	60,10%
Klabin	BRL million	1,62	1,62	0,00%
Suzano	BRL million	5,08	4,505	12,80%
CBA	BRL million	70	102	-31,50%