Mesmo no pior cenário, ações da Log podem subir 40%, diz BTG Pactual

O BTG Pactual (BPAC11) reduziu o preço-alvo das ações da Log Commercial Properties (LOGG3) para R$ 29. Apesar do corte, o valor representa uma alta potencial de 40% sobre a cotação de referência do banco (R$ 20,81).

Segundo Gustavo Cambauva e Elvis Credendio, que assinam o relatório, o setor de galpões logísticos possui alguns pontos de resistência que o tornam atraente, como os contratos de longo prazo com os locatários, a aceleração das vendas online, devido à quarentena, o que vai demandar mais logística, e até setores que lucram com o coronavírus, como o farmacêutico.

Do lado negativo, os analistas não descartam um aumento na inadimplência dos locatários, maiores taxas de vacância e queda na rentabilidade dos contratos.

A dupla adverte, ainda, que os múltiplos da Log, no curto prazo, não são “uma barganha”, já que a ação é negociada por 20 vezes o Valor da Empresa/Ebitda 2021 e 21 vezes o Preço/Fluxo Operacional Livre.

Ainda assim, feitas as contas e reduzido o preço-alvo, o BTG Pactual mantém a recomendação de compra para os papéis da Log, devido ao “suculento” potencial de alta.