Mesmo cara, ação da Ambev (ABEV3) está boa para investir?

A Ambev (ABEV3) tem se beneficiado de uma dinâmica positiva de demanda com a retomada de bares e restaurantes nos últimos meses.

Os resultados do segundo trimestre refletem esse cenário. A cervejaria conseguiu expandir sua receita líquida em 14,5% no comparativo anual, a aproximadamente R$ 18 bilhões.

O resultado foi impulsionado pelas operações da Ambev no Brasil, com a receita subindo 23% devido a maiores volumes.

O lucro consolidado teve um aumento de 4,6% ano a ano, para R$ 3,06 bilhões, e superou as projeções de analistas.

Para a Ativa Investimentos, a Ambev parece estar no caminho para entregar crescimento de volumes. Segundo Pedro Serra e Gustavo Costa, da equipe de research, existe muito potencial nas iniciativas digitais da companhia, principalmente BEEs e Zé Delivery.

“O fato de a Ambev estar muito mais avançada nesse sentido em relação aos seus principais concorrentes é uma importante vantagem competitiva”, comenta a dupla, em relatório de atualização publicado nesta quinta-feira (11).

A Ativa acredita que essas iniciativas digitais podem ser avenidas de geração de valor para a Ambev no longo prazo. Na avaliação da corretora, à medida que o BEEs e o Zé Delivery começarem a ganhar escala, as vendas geradas nas duas plataformas podem iniciar um processo de diluição nas despesas gerais e administrativas da Ambev, consequentemente melhorando a rentabilidade.

Além disso, com produtos cada vez mais focados no consumidor final, e não somente em vendas em escala, a Ambev pode conquistar mais participação de mercado, completa.

ABEV3 é compra?

Apesar das boas perspectivas para a companhia, principalmente no longo prazo, a Ativa não alterou a recomendação “neutra” para a ação. Isso porque o valuation está caro.

“Por mais que a empresa possua um ótimo histórico operacional e venha se recriando para continuar com sua grande participação de mercado, o risco-retorno, nesse nível de valuation, faz com que continuemos com nossa visão neutra para a ação”, explicam Serra e Costa.

Como pontos desfavoráveis, a Ativa também vê os preços atuais das commodities e o aumento de gastos com despesas nas iniciativas digitais pressionando a rentabilidade da cervejaria nos próximos resultados.

A Ativa elevou o preço-alvo dos papéis de R$ 15,50 para R$ 16,50, o que implica um potencial de alta de 9% em relação à cotação do último fechamento.

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