Mercado Livre (MELI34): JP Morgan eleva preço-alvo após lucro acima do esperado no 4T24; hora de comprar?
O JP Morgan elevou o seu preço-alvo para as ações do Mercado Livre (MELI;MELI34) de US$ 1,950 para US$ 2,300, após a companhia reportar seu balanço referente ao quarto trimestre de 2024. A recomendação do banco, no entanto, permanece neutra.
Vale lembrar que as ações da gigante do e-commerce são listadas na bolsa americana Nasdaq. Por isso, o ticker MELI e o valor em dólar. Aqui no Brasil, a negociação ocorre pelo código MELI34, que representa o BDR (Brazilian Depositary Receipt), que nada mais é do que um certificado de valor mobiliário emitido e negociado no Brasil, mas que representam as ações da empresa listada no exterior.
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A equipe liderada por Marcelo Santos coloca que a atualização do preço-alvo incorpora o forte resultado do último trimestre de 2024. O Mercado Livre divulgou um lucro líquido melhor do que o esperado, quase quatro vezes acima do apurado no mesmo período de 2023.
A empresa, a maior da América Latina em valor de mercado, informou na quinta-feira (20) que seu lucro líquido entre outubro e dezembro chegou a US$ 639 milhões, aumento de 287% ano a ano e bem acima dos US$ 401,5 milhões esperados por analistas em pesquisa da LSEG.
Com isso, já no pós-mercado as ações subiram mais de 12%. Na avaliação do JP Morgan, já houve precificação do salto no lucro.
O que esperar do Mercado Livre
Os analistas do JP Morgan mantém as previsões para NIMAL (margem de juros líquida ajustada) de crédito praticamente inalteradas após o balanço, pois os resultados do quarto trimestre ficaram na maioria em linha com as estimativas do banco, com um ligeiro desempenho superior explicado pelo crescimento mais rápido nos empréstimos não relacionados a cartões de crédito.
“No entanto, continuamos a ver os cartões de crédito a crescer mais do que os empréstimos não relacionados a cartões de crédito e, portanto, pressionando os NIMALs para baixo, em direção a um ponto baixo de 19% em 2027, e depois aumentando gradualmente para 22% em 2031, à medida que as carteiras de cartões de crédito amadurecem”, avaliam.
Os analitas veem spreads de NIMAL de 20% no 1º trimestre de 2024, uma queda de 8 pontos percentuais sequencialmente, principalmente devido à sazonalidade.
4T24 do Mercado Livre
A receita líquida do Mercado Livre chegou a US$ 6,1 bilhões, 37% maior que um ano antes e acima das estimativas de US$ 5,9 bilhões, com o volume bruto de mercadorias (GMV) subindo 8% ano a ano, impulsionado pela alta de 32% na operação no Brasil, seu principal mercado, em base neutra de câmbio.
O lucro antes de juros e impostos (Ebit) chegou a US$ 820 milhões no trimestre encerrado em dezembro, alta de 144% ante o mesmo período do ano anterior e também acima das expectativas dos analistas de US$ 612 milhões, em meio a uma base de comparação mais fraca, dado o impacto de impostos no quarto trimestre de 2023.
A carteira de crédito da empresa, que opera um marketplace em quase 20 países e é dona da fintech Mercado Pago, também seguiu crescendo, para US$ 6,6 bilhões, contra US$ 6 bilhões em setembro, enquanto a taxa de inadimplência acima de 90 dias caiu para 17,5% no período, de 17,9% anteriormente.
*Com informações da Reuters
