Mercado ainda não precificou fusão entre Hapvida e NotreDame (e você pode aproveitar)

A aprovação da fusão entre Hapvida (HAPV3) e NotreDame (GNDI3) pela superintendência-geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) já era esperada, mas o que surpreendeu os analistas da Ágora Investimentos e do BTG Pactual foi a agilidade no processo.

“Como a equipe técnica do Cade recomendou a aprovação sem restrições, o negócio não está automaticamente sujeito à análise do tribunal — que exigiria de dois a três meses adicionais”, afirma o BTG. “Isso ainda pode acontecer, mas apenas se os ministros do tribunal solicitarem (prazo de 15 dias)”.

A Ágora e o BTG reiteram suas recomendações de compra para Hapvida e NotreDame, considerando os fortes fundamentos de crescimento, avaliação atraente, consolidação do setor de saúde e não precificação pelo mercado das sinergias da fusão.

O banco ressalta que a fusão gera grandes sinergias que “estão longe de serem precificadas pelo mercado”. Segundo a Ágora, a soma das sinergias estimadas ao valor de mercado atual das companhias atinge um valor de mercado de R$ 111 bilhões.

Por fim, o BTG destaca que a saúde suplementar é um negócio “altamente escalável, com muitas economias” em despesas gerais e administrativas, suprimentos médicos e investimentos.

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