Mau humor com China atinge Vale (VALE3) em cheio; ação a R$ 67 abre oportunidade de compra?

Mineradoras e siderúrgicas da Bolsa brasileira receberam um novo golpe do minério de ferro nesta terça-feira (20), após a repercussão da decisão do banco central chinês em cortar as taxas de referência de empréstimos na tentativa de sustentar a atividade econômica do país.

Destaque negativo do setor, a Vale (VALE3) fechou a sessão em queda de 2,58%, negociada a R$ 67,61. No acumulado do ano, a mineradora derrapa cerca de 24%, figurando entre as maiores desvalorizações do Ibovespa.

A forte reação do mercado chega com a decisão do Banco do Povo da China (PBoC, na sigla em inglês) de fazer um corte menor que o esperado das taxas de empréstimos.

A taxa primária de empréstimo (LPR) de um ano foi reduzido em 10 pontos-base, para 3,55%. A LPR de cinco anos sofreu corte pela mesma margem, para 4,20%.

A reação à situação econômica na China está ultrapassando a fronteira das commodities e afetando todos os papéis que tenham alguma ligação com o gigante asiático, destaca o analista da Empiricus Research João Piccioni, em live ao Giro do Mercado nesta terça-feira (10).

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O especialista avalia que os investidores estavam esperando uma recuperação muito rápida da China nos primeiros seis meses do ano. Como não veio, o mercado está frustrado com o ritmo de retomada da segunda maior economia do mundo.

“É culpa da Vale? Não é culpa da Vale. O mercado está de mau humor com esse clima. No fundo, investidores estão olhando para a China e esperando uma reação mais intensa depois do fechamento da economia “, diz Piccioni.

Na avaliação dele, se não houver problemas com os Estados Unidos (ciclo de aperto monetário, desaceleração da economia) que criem uma ruptura nas cadeias globais, o cenário doméstico chinês pode começar a ganhar força no fim do ano. Nesse caso, as commodities seguiriam a esteira.

VALE3 está barata?

O curto prazo ainda pode ser um incômodo para as ações da Vale, visto que os mercados enfrentam uma fuga de ativos atrelados à economia cambaleante da China, afirma Piccioni. Porém, considerando prazos mais alongados, investir na Vale agora, com a ação a R$ 67, parece oportuno, defende.

“Um player desses, em R$ 67, acho que vale bastante a pena você manter na carteira. Vai continuar barato por um bom tempo e, dada a capacidade de gerar caixa, acho legal”, defende o analista.

Piccioni também vê como inviável que os preços do minério de ferro caiam muito abaixo do patamar atual.  “A gente começaria a ver fechamentos de capacidade, empresas tirando o pé, justamente para tentar levantar o preço”, explica.

Na avaliação de Piccioni, a Vale, uma das recomendações da Empiricus Research, parece um case interessante para o investidor ir acumulando as ações. O analista acrescenta que a empresa já provou que consegue entregar bons resultados e ainda gera bastante caixa, o que acaba sendo convertido em dividendos aos acionistas.