Marfrig (MRFG3) terá prejuízo no 3T24, diz Genial; veja o que preocupa

A venda de ativos para a Minerva (BEEF3) proporciona algum alívio para a alavancagem, mas ainda não parece ser suficiente. (Montagem: Money Times)

A Marfrig (MRFG3) divulga nesta quarta-feira (13) seus resultados no terceiro trimestre de 2024 (3T24), após o fechamento do mercado, e os analistas ainda não estão muito otimistas. Para a Genial Investimentos, a empresa reportará alta na receita, mas deve ter prejuízo de R$ 34 milhões.

A corretora acredita que o desempenho da Marfrig deve melhorar pela sazonalidade, mas ainda não é suficiente para garantir segurança diante dos custos mais altos do gado. “Não é um bom momento para montar posições compradas nas ações”, afirma.

De acordo com os analistas, a empresa deve reportar uma receita líquida de R$ 21,7 bilhões, um crescimento de 9,1% em relação ao trimestre anterior (t/t) e um recuo de 0,8% comparada ao mesmo período em 2023 (a/a). 

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A Marfrig também deve registrar crescimento de 14,9% (t/t) no Ebitda, que será de R$ 870 milhões, de acordo com a Genial. Em relação ao ano anterior, o indicador deve sofrer queda de 34%. As projeções foram realizadas excluindo a BRF (BRFS3) do cálculo. 

Os custos elevados do gado devem continuar pressionando as margens da operação da empresa na América do Norte, via National Beef, mas a corretora crê em uma leve melhora no volume de vendas. 

Na América do Sul, há uma expectativa de resultados positivos devido à demanda aquecida no mercado doméstico e em exportações. Os fatores apontados são a sazonalidade favorável; a antecipação do ano novo chinês para janeiro/25; e a depreciação da taxa de câmbio, contribuindo com volume de exportações.

BRF (BRFS3) é a jóia da coroa

Para a Genial, a BRF (BRFS3) será o grande fator positivo para impulsionar os resultados consolidados da empresa, principalmente devido ao bom momento do frango. O setor avícola se beneficia da alta nos preços da carne bovina e dos baixos preços de grãos, que consolidam melhores margens.

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A expectativa é de mais um trimestre sólido, sendo a operação de maior receita líquida e maiores margens da Marfrig (MRFG3). A estimativa da corretora é que com a BRF, o Ebitda consolidado da Marfrig chegue a R$ 2,2 bilhões.

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Alavancagem da Marfrig ainda preocupa

A venda de ativos para a Minerva (BEEF3) proporciona algum alívio para o grande endividamento da Marfrig, mas ainda não parece o suficiente para os analistas.

De acordo com as projeções da Genial, o índice de alavancagem da empresa deve fechar em 4,5x dívida líquida/Ebitda em 2025. Por conta disso, a corretora prega cautela.

“Embora saibamos que muitos investidores estão formando posições compradas em Marfrig pensando se expor em BRF, não concordamos com essa visão. Recomendamos a esses que sigam a nossa recomendação de compra em BRF e não se exponham, nesse momento, à Marfrig”, afirma a Genial.