BusinessTimes

‘Máquina de fazer dinheiro’, EDP (ENBR3) vai entregar dividendos agressivos

17 fev 2022, 10:42 - atualizado em 17 fev 2022, 11:02
EDP
A Genial Investimentos definiu ENBR3 como money maker – uma máquina de fazer dinheiro – por causa dos fortes dividendos (Imagem: REUTERS/Jose Manuel Ribeiro)

Após a elétrica EDP Energias do Brasil (ENBR3), da portuguesa EDP, apresentar o balanço do 4T21 e anunciar R$ 1,2 bilhão em dividendos e juros sobre capital próprio (JCP), a Genial Investimentos avaliou como “agressiva” a distribuição de proventos da empresa.

Para a corretora, são pontos positivos o anúncio do novo programa de recompra de ações, que “mostra confiança do management“, e o das ações canceladas, que “geram valor ao acionista”.

A casa avalia que as distribuidoras estão em um bom momento e que a EDP é um dos raros casos que consegue aliar crescimento e dividendos.

Em relatório, a Genial afirma que tem uma leitura “muito positiva” para o ano de 2021 da empresa por múltiplos fatores. Vitor Souza, que assina a análise, fala em “maior agressividade no que diz respeito à distribuição de proventos”.

O analista definiu a empresa como money maker – uma máquina de fazer dinheiro -, por causa dos fortes dividendos. A recomendação da Genial, no entanto, segue como “manter”, com preço-alvo de R$ 24, o que implica um potencial de alta de 18%.

A corretora acredita que uma queda nos preços de longo prazo de energia pode afetar a lucratividade do negócio. Ela vê alta concorrência nos leilões de transmissão e “mudança no cenário hidrológico”.

EDP no 4T21

A Genial chama atenção para o Ebitda de R$ 1,36 bilhão (alta de 66,3%), que foi acima do consenso devido ao impacto positivo de R$ 320 milhões referentes ao ganho derivado da venda de três linhas de transmissões feitas pela empresa em dezembro de 2021.

Excluindo tal impacto, o Ebitda recorrente teria ficado na casa dos R$ 1 bilhão, ligeiramente acima do consenso, destaca a corretora.

“Como destaque positivo, mencionamos o bom controle de custos da empresa, alcançando R$ 316 milhões no 4T21 – evolução de apenas 6,4% em um ano de inflação duplo dígito”, disse.

A corretora destaca que o orçamento base-zero da empresa já conseguiu alcançar a economia de R$ 390 milhões/ano. “A dívida líquida alcançou R$ 8,9 bilhões (2,0x Dív. Líq./Ebitda considerando a consolidação de todos os ativos da empresa)”.

Para a Genial, a performance da EDP Espirito Santo e da EDP São Paulo foram razoáveis, “apesar do cenário desafiador em termos de consumo em sua áreas de concessão”.

A corretora avalia que as empresas apresentaram bom controle de custos gerenciáveis/PMSO e evolução expressiva de Ebitda (+18% a/a), após a aplicação do reajuste tarifário em ambas as distribuidoras, alcançando R$ 538 milhões (+18,5% a/a).

Neste trimestre, diz, o segmento de geração também apresentou uma boa performance devido a estratégia de sazonalização da empresa (quando a empresa decide onde alocar sua energia ao longo do ano).

A estratégia se mostrou acertada para o período e trouxe expressiva evolução nas receitas de geração (R$ 419 milhões, +26% a/a) e um Ebitda de R$ 287 milhões, uma queda de -50% a/a devido a impactos extraordinários de R$388 milhões, destaca a corretora.

O lucro do 4T21 da EDP foi de R$ 809 milhões devido aos impactos extraordinários, mas também por conta de uma menor alíquota de IR no período, diz a Genial.

Dividendos: o que foi anunciado

A EDP disse em relatório que, em 29 de dezembro, o conselho de administração aprovou o pagamento de juros sobre o capital próprio no montante de R$ 454,8 milhões, correspondente a R$ 0,79 por ação, relativos ao exercício de 2021.

A companhia disse que levará para deliberação na assembleia, no dia 5 de abril, dividendos totais no valor de R$ 803 milhões, equivalente à R$ 1,39 por ação, totalizando R$ 2,18 por ação.

Disclaimer

Money Times publica matérias de cunho jornalístico, que visam a democratização da informação. Nossas publicações devem ser compreendidas como boletins anunciadores e divulgadores, e não como uma recomendação de investimento.

Compartilhar

TwitterWhatsAppLinkedinFacebookTelegram
Editor
Jornalista formado pela Universidade Federal do Paraná (UFPR), com MBA em finanças pela Estácio. Colaborou com revista Veja, Estadão, entre outros.
kaype.abreu@moneytimes.com.br
Linkedin
Jornalista formado pela Universidade Federal do Paraná (UFPR), com MBA em finanças pela Estácio. Colaborou com revista Veja, Estadão, entre outros.
Linkedin
Giro da Semana

Receba as principais notícias e recomendações de investimento diretamente no seu e-mail. Tudo 100% gratuito. Inscreva-se no botão abaixo:

*Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies.

Fechar