Mais sacolas, menos prédios: XP tem nova aposta em carteira de fundos imobiliários
Nova vedete do mercado financeiro como um todo, o investimento em fundos imobiliários cresce constantemente ao longo dos últimos meses, na combinação entre baixa atratividade da renda fixa com a queda da Selic e a decorrente procura por novas alternativas de retornos relativamente seguros com riscos diminutos.
Dentro deste contexto, a XP Investimentos publicou relatório sobre a carteira recomendada de janeiro dos fundos imobiliários.
Em relatório enviado a clientes e obtido pelo Money Times, o analista Renan Manda lista suas preferências para o primeiro mês de 2020.
Cenário ideal
Para Manda, a junção entre expectativa de novo corte na Selic para 4,25% ao ano na reunião de fevereiro e os prognósticos positivos para a economia brasileira, com projeção de alta do PIB para 2020 de 2,3% segundo o último relatório Focus, cria o cenário ideal para se investir nos fundos imobiliários.
A taxa menor de juro facilita a captação das empresas e o financiamento pelos consumidores. Por sua vez, a expectativa de crescimento dinamiza a atividade econômica e provoca criação de novos empreendimentos via aumento do investimento.
Menos escritórios, mais shoppings
Na carteira recomendada de janeiro, a XP Investimentos reduziu a participação no segmento de “lajes corporativas”, este composto por empreendimentos comerciais e escritórios de alto padrão.
Como consequência, a corretora elevou o peso no segmento “shopping centers”, por avaliar o setor “como um potencial beneficiário da recuperação do consumo nos próximos anos”, além da “grande tendência de consolidação” vigente.
O segmento de “galpões logísticos” completa a tríade com as maiores distribuições. Ao lado dos shoppings e das lajes corporativas, o trio conta com participação unitária de 25%.
Substituições
As substituições realizadas por Manda envolvem uma saída e dois novos entrantes. O fundo imobiliário The One (ONEF11) foi retirado da carteira recomendada pela “forte valorização nos últimos meses”.
“Por esse motivo, apesar da boa qualidade do imóvel e sua localização privilegiada, retiramos o The One da nossa carteira recomendada para janeiro de 2020”, avalia a XP Investimentos.
Para ocupar o lugar do The One, entram os fundos imobiliários CSHG Real Estate (HGRE11) e Malls Brasil Plural (MALL11), de lajes corporativas e shoppings, respectivamente.
Renegociação e aquisições criam potencial
O primeiro entrou devido ao “potencial para se beneficiar do ciclo favorável no segmento nos próximos anos, dado que aproximadamente 70% dos seus contratos serão renegociados nos próximos dois anos”.
Já o segundo está atualmente na carteira recomendada da XP Investimentos pelo “potencial para a recuperação na sua rentabilidade nos próximos meses, à medida que a alocação dos recursos levantados seja concluída”.
O fundo imobiliário levantou aproximadamente R$ 480 milhões em sua última emissão e já iniciou os investimentos através da compra dos seguintes empreendimentos: Shopping Taboão, Boulevard Shopping Feira e Shopping Barra.
Confira a carteira recomendada de janeiro:
| Código do ativo | Nome do fundo | Segmento | Peso |
|---|---|---|---|
| RBRF11 | RBR Alpha Fundo de Fundos | Fundo de Fundos | 5% |
| VGIR11 | Valora RE III | Recebíveis | 10% |
| CPTS11B | Capitânia Securities | Recebíveis | 10% |
| SDIL11 | SDI Logística | Logística | 12,5% |
| XPIN11 | XP Industrial | Logística | 12,5% |
| XPML11 | XP Malls | Shoppings | 10% |
| VISC11 | Vinci Shopping Centers | Shoppings | 10% |
| MALL11 | Malls Brasil Plural | Shoppings | 5% |
| PATC11 | Pátria Edifícios Corporativos | Escritórios | 12,5% |
| HGRE11 | CSHG Real Estate | Escritórios | 7,5% |
| RCRB11 | Rio Bravo Renda Corporativa | Escritórios | 5% |