Locaweb (LWSA3): Bradesco BBI diz que é hora de vender a ação; veja por quê
A queda de mais de 50% das ações da Locaweb (LWSA3) pode não ser o fim da atual trajetória de baixa para a empresa na bolsa, na avaliação do Bradesco BBI. O banco rebaixou os papéis de “compra” para “venda“.
A instituição também reduziu o preço-alvo de R$ 17 para R$ 7, em um momento em que os papéis da empresa são cotados na faixa de R$ 10 – só neste ano a baixa é de 20%.
Segundo o Bradesco BBI, a Locaweb é negociada a 33x EV/Ebitda para 2022 – implicando, na opinião dos analistas do banco, “um prêmio injustificado para a Totvs (em 19x)”.
O banco diz que a Totvs (TOTS3) tem risco de lucro muito menor e maior previsibilidade operacional, segundo trecho do relatório assinado por Otavio Tanganelli e Ricardo França (de Ágora Investimentos).
A Locaweb deve negociar um pequeno desconto (de um dígito) para a Totvs, avalia.
“O desempenho das ações deve ser fraco nos próximos trimestres, à medida que o mercado digerir o aumento mais lento do que o esperado do Ebitda e revisar para baixo suas estimativas”, diz o Bradesco BBI.
Para o banco, as margens em 2022 devem continuar sendo impactadas pela contribuição negativa das empresas adquiridas.
A linha melhoraria apenas em 2023, “com um processo de integração mais lento do que o esperado, levando a uma curva de ramp-up (aceleração) do Ebitda mais lenta nos próximos anos”.
Locaweb no 4T21
A nova avaliação do Bradesco BII é divulgada menos de uma semana de a Locaweb (LWSA3) apresentar um balanço do quarto trimestre avaliado como fraco por parte do mercado.
A receita líquida da empresa no trimestre cresceu 75,3% na comparação anual, “o que foi impressionante”, destacou o Safra.
No entanto, as margens operacionais continuaram pressionadas, em função das aquisições.
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