Localiza “quebra paradigmas” e cresce forte no 4º trimestre de 2017

A Localiza (RENT3) apresentou um lucro líquido R$174,5 milhões no quarto trimestre de 2017, representando aumento de 67,1% em relação em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 2017, o resultado líquido ajustado foi de R$563,4 milhões, crescimento de 37,6%.

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“Encerramos o ano de 2017 satisfeitos com os resultados alcançados nos aspectos chave do negócio, o que nos deixa ainda mais motivados para um 2018 que começa com um cenário econômico mais positivo, apesar das incertezas por ser um ano eleitoral”, afirma a Localiza.

Segundo o BTG Pactual, os resultados trazem confiança para a tese de forte crescimento sustentável no médio prazo. “De fato, devido às tendências da Localiza, estamos aumentando as nossas projeções de receitas em aproximadamente 6%”, dizem os analistas Renato Mimica e Samuel Alves em um relatório enviado a clientes nesta quinta-feira (8).

O banco destaca que a Localiza vem “quebrando paradigmas” de crescimento. O preço-alvo foi revisado para cima de R$ 26 para R$ 30. O valor corresponde a um potencial de valorização de 14%. A recomendação de compra foi reiterada.

A equipe de análise do Bradesco elevou o preço-alvo para as ações de R$ 24 para R$ 25 após a apresentação dos resultados do quarto trimestre de 2017. “A queda nas despesas com depreciação reflete um cenário mais positivo para a venda de veículos seminovos”, aponta o analista Victor Misuzaki.

No quarto trimestre, a receita líquida consolidada apresentou crescimento de 38,6% quando comparada ao período entre outubro e dezembro de 2016. As receitas líquidas de aluguéis apresentaram aumento de 36,7%, sendo 44,5% na Divisão de Aluguel de Carros e 19,6% na Divisão de Gestão de Frotas. A receita líquida do Seminovos cresceu 40,0%, devido ao avanço de 25% no volume de vendas e de 12,0% no preço médio dos carros vendidos.

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Já a geração de caixa medida pelo Ebitda consolidado ajustado totalizou R$386,3 milhões, 42,6% acima do mesmo período do ano anterior. A margem Ebitda, uma medida de eficiência operacional, da Divisão de Aluguel de Carros ficou em 36,6%, um aumento de 5,1 p.p. na mesma base de comparação, devido principalmente ao ganho de escala, mesmo com menor diária média. Na Divisão de Gestão de Frotas, a margem ficou em 59,8%, menor em 4 p.p.

“A menor margem EBITDA reflete o menor preço dos novos contratos dessa Divisão, decorrentes da queda na taxa de juros e depreciação, além da entrada dos contratos da Hertz com preço médio menor”, destaca a administração.

Aluguel

No período, o volume de diárias da Divisão de Aluguel de Carros apresentou crescimento de 48,2%. A receita líquida cresceu 44,5%, como consequência da redução de 5,8% na diária média. “A queda na diária média reflete a estratégia de gestão de preço e ocupação da frota da Companhia e o mix de segmentos”, explica a empresa.

Gestão de frotas

A Divisão de Gestão de Frotas apresentou crescimento de 22,2% no número de diárias e 19,6% na receita em relação ao mesmo período do ano anterior, como consequência da redução de 2,6% na diária média.

“A queda na diária média da Divisão de Gestão de Frotas reflete principalmente a precificação dos novos contratos em um contexto de menor depreciação e menor taxa de juros, além da entrada dos contratos da Hertz com preço médio menor”, pontua a companhia.

Seminovos

A rede de Seminovos era composta por 99 lojas distribuídas em 65 cidades no Brasil. No ano, foram vendidos 90.554 carros, representando crescimento de 32,3% em comparação a 2016. “Em função do forte crescimento nas duas divisões de negócios da Localiza, foram adicionadas 15 lojas à rede em 2017 para suportar a necessidade de renovação da frota”, ressalta o relatório.