KNCR11 quer captar até R$ 2,5 bilhões no mercado de olho na alta dos juros; veja se vale a pena comprar cota

(Imagem: iStock/ Vertigo3d)

Com a alta dos juros no radar, o fundo imobiliário Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11) anunciou a sua 11ª emissão de cotas no mercado. Serão ofertadas 19,6 milhões de cotas, com a intenção de captar R$ 1,99 bilhão, podendo ser acrescido ainda 25%, totalizando R$ 2,5 bilhões.

Os cotistas terão até o dia 30 de outubro para manifestar seu direito de preferência nas novas cotas. Já a primeira serie da distribuição tem período de subscrição de até 27 de novembro. A segunda, com liquidação diária e exclusiva para correntista Itaú, tem início previsto para 04 de dezembro e finalização em abril.

O preço de subscrição é de R$ 103,52 por cota, considerando o custo de distribuição de R$ 2,03 por cota.

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Caso a operação seja concluída na totalidade desejada, esta será a maior emissão no mercado de fundos imobiliários. O topo do pódio até o momento está com XP Malls (XPML11), com R$ 1,8 bilhão, em segundo CSHG Logística (HGLG11), com R$ 1,57 bilhão e por fim BTG Pactual Logística (BTLG11), que levantou R$ 1,49 bilhão.

Com esta nova emissão e uma projeção de alta na taxa Selic para final de 2024, a Kinea posiciona o fundo ainda mais próximo do seu objetivo que é investir em títulos privados com baixo risco de crédito pós-fixados (CDI+).

No último Relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira (21), os economistas elevarem as projeções para a Selic. A estimativa para a a taxa de juros ao final de 2025 subiu pela segunda vez consecutiva, de 11% para 11,25%. São esperados também juros nos patamares de 11,75%, 9,50% e 9% para este e os outros dois anos.

O portfólio do KNCR11 atualmente é composto por aproximadamente 70 Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) com taxa média de CDI+ 2,16% e prazo médio de 4,1 anos. Entre os devedores estão Allos, Brookfield, Shopping Cidade Jardim e outros.

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Para Caio Araújo, analista da Empiricus Reserach, apesar do fundo ser seu “veículo” favorito para acompanhar o atual cenário de juros, ele entende que não é momento para participar da oferta. Isso porque, em sua avaliação, haverá uma redução da taxa média de 2,07% ao ano para o FII após a emissão das novas cotas.

“Caso seja possível, negociar os direitos de preferência (KNCR12) em Bolsa – atente-se a data limite negociação do direito, programada para o dia 28 de outubro”, aponta Araújo.