Klabin (KLBN11): Subiu demais? Genial rebaixa recomendação à espera de resultados do 1T24

A Genial Investimentos, em relatório dos analistas Igor Guedes, Lucas Bonventi e Rafael Chamadoira, divulgou suas expectativas para a Klabin (KLBN11) à espera dos resultados do primeiro trimestre de 2024 (1T24), rebaixou a ação de “compra” para “manter”, e comentou sobre as comparações com a Suzano (SUZB3).

Para os analistas, os cases entre as empresas são bem diferentes, com a Klabin seguindo tendências de crescimento, menos correlatas com o preço da celulose em si, enquanto a Suzano possui uma tese de investimento voltada para aproveitar mudanças de ciclo de preço da commodity.

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“Para Suzano, o curto prazo deveria pesar mais para o investidor. Para Klabin, o curto prazo é um pouco mais irrelevante”, afirma a Genial.

Além disso, a constatação é que, apesar de estarem no mesmo setor, a Klabin é mais focada em papel e embalagens, enquanto sua concorrente foca na comercialização de celulose de mercado, especialmente a celulose de fibra curta (BHKP).

As ações KLBN11 recuavam 1,75% às 14h57 desta segunda-feira (22).

Projeto Figueira da Klabin está no radar da Genial

Com os resultados do primeiro trimestre de 2024 no radar, divulgados no dia 25 de abril, a Genial acredita que o papel subiu demais.

A expectativa é de um resultado com leve recuo ante o trimestre anterior na receita e no Ebitda, pensando que os terceiros e quartos trimestres são sazonalmente melhores para negócios de papel e embalagens, o que faz com que uma retração no trimestre já seja esperada.

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“Já na base anual, projetamos volumes maiores ao longo de quase todos os componentes do mix de produtos, com exceção de sacos industriais e celulose de fibra curta (BHKP)”, afirma a Genial.

Para os analistas, embora os preços da celulose (BHKP e BSKP) tenham demonstrado tendência de forte recuperação nos últimos meses, ela ainda ficará aquém do preço praticado ao longo do período anterior no ano anterior.

A Genial atribui a melhora no desempenho das ações da Klabin a, entre outros motivos:

• melhora da curva de preço da celulose;
• sinais de progresso do mercado de kraftliner, com anúncios de reajustes para o 2T24;
• projeto Figueira, que contribuiu sozinho para elevar o Target Price 12M em mais R$ 0,30.

O Projeto Figueira prevê a construção de uma nova fábrica de embalagens de papelão ondulado da Klabin em Piracicaba (SP), já em fase final de execução, totalizando um Capex (Despesa de Capital) de aproximadamente R$ 1,6 bilhão.