Klabin (KLBN11) deve reportar números fortes no 2T24 e se beneficiar com fuga de Suzano (SUZB3); analistas veem desconto atrativo

A Klabin (KLBN11) divulga nessa terça-feira (30), antes da abertura do mercado, seus resultados referentes ao segundo trimestre de 2024 (2T24).

A Genial Investimentos, que projeta um Ebitda ajustado de R$ 2,039 bilhões (+51,7% a/a) e lucro líquido de R$ 866 milhões (-10,8% a/a), elevou sua recomendação para ação de neutro para compra (preço-alvo de R$ 27), com expectativa de bons resultados no trimestre e no 2S24.

A casa espera recuperação de demanda e estabilização de oferta para kraftliner, e consequentemente, melhora de preço, além de projetar uma menor exposição da companhia à venda direta de celulose de mercado – que deve ter uma queda nos preços no 2S24, segundo a Genial – ocasionando uma saída parcial do fluxo de investidores de Suzano (SUZB3) para Klabin.

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“Após a queda observada logo após o nosso downgrade há cerca de 3 meses, as ações voltaram a negociar com um desconto atrativo. Hoje observamos a Klabin negociando a 6x EV/EBTIDA 25E (vs. média histórica de ~7x). Entendemos que a companhia deve valorizar e se beneficiar do fluxo temporário de saída de investidores das ações da Suzano, que buscarão se proteger da possível queda nos preços da celulose de fibra curta.”, discorrem Igor Guedes, Rafael Chamaidora e Iago Souza.

BTG e XP projetam resultados semelhantes para Klabin

O BTG Pactual espera tanto para Suzano quanto Klabin um aumento de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de aproximadamente 20% t/t com o aumento dos preços das commodities. O banco conta com recomendação neutra (preço-alvo de R$ 30).

Esse cenário também é esperado pela XP Investimentos, que espera o Ebitda em R$ 2 bilhões (+19% trimestre e 47% ano a ano) , impulsionado por fortes resultados na divisão de celulose (Ebitda +17% t/t), impulsionados por maiores volumes (+2% t/t) e melhores preços realizados da celulose de fibra curta (+8% t/t) para o mercado externo).

Além disso, há expectativa de melhores resultados na divisão de papel e embalagens, impulsionados por maiores volumes de vendas de kraftliner (+5% t/t) e volumes de caixas de papelão ondulado (+5% t/t). A casa mantém sua recomendação neutra de R$ 24,50.

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O mercado espera que a Klabin reporte receita líquida de R$ 4,904 bilhões, Ebitda de R$ 1,973 bilhão e lucro líquido de R$ 744 milhões.