Bradesco BBI vê excelente oportunidade para ‘top pick negligenciada’ e recomenda compra

(Imagem: Klabin/ LinkedIn)

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O Bradesco BBI elevou sua recomendação para as ações da Klabin (KLBN11) de neutra para compra (preço-alvo de R$ 25 e potencial de alta de 32,84%), com a ação sendo a top pick  (favorita) dentro do setor.

“As units oferecem um ponto de entrada atraente após despencarem 20% no acumulado do ano e apresentar desempenho inferior ao do Ibovespa, do setor de Papel e Celulose e de bens de consumo básicos. Vemos a ação subvalorizada, negligenciada e uma excelente oportunidade”, explicam Rafael Barcellos e Renato Chanes.

Segundo os analistas, a Klabin está bem posicionada para se beneficiar de uma rotação contínua em direção a ativos com foco no mercado doméstico – vendas domésticas de papel/embalagens contribuindo com quase 50% do Ebitda anual – e de uma provável recuperação nos preços da celulose no quarto trimestre de 2025.

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Além disso, o fortalecimento das tendências estruturais da companhia reforça a visão de alta convicção. “Destacamos também que a sensibilidade limitada da Klabin à valorização do real também reforça nossa mudança de preferência em relação às ações da Suzano”. 

KLBN11: 5 motivos para ação ser a top pick do Bradesco BBI

1. Assimetria atrativa, com as units sendo negociadas a 5,2x o múltiplo EV/Ebitda para 2026;
2. Um mix de negócios bem diversificado em papéis, embalagens e celulose (fluff, fibra longa e fibra curta);
3. Crescimento do volume e a melhor dinâmica operacional devem impulsionar o Ebitda para R$ 8,5 bilhões em 2025 e R$ 9,9 bilhões em 2026, implicando um crescimento de 15 a 17% em relação ao ano anterior e um potencial de alta de 3 a 11% em relação ao consenso atual;
4. Aceleração da geração de caixa;
5. Caminho claro de desalavancagem, com a relação dívida líquida/Ebitda prevista para cair de 3,9x no 1T25 para 2,5x até o final do ano de 2026.