Klabin ainda está abaixo do potencial para o ano, é hora de plantar ações
Com números decentes no primeiro trimestre de 2021, a Klabin (KLBN11) atendeu às expectativas dos analistas. A companhia registrou lucro líquido de R$ 421 milhões, revertendo prejuízo de R$ 3,1 bilhões no mesmo período do ano anterior.
Com base na análise do BTG Pactual (BPAC11), o desempenho da Klabin no trimestre veio em linha com o esperado, “mas ainda abaixo do potencial para o ano”.
“O principal fator para a variação veio de preços realizados de celulose mais baixos (5% abaixo de nossa estimativa), que deverão melhorar significativamente no futuro”, sinalizam os analistas Leonardo Correa, Caio Greiner e Luiz Temporini, que assinam o relatório do banco de investimentos.
O trimestre claramente não está refletindo todo o potencial operacional da empresa, que deve melhorar em todas as linhas de produtos nos próximos meses, no comentário do BTG.
O Ebitida (lucro antes de impostos) da Klabin foi de R$ 1,25 bilhão nos três primeiros meses do ano, 13% superior ao quarto trimestre de 2020 e 22% maior que um ano antes, ficando 4% abaixo das projeções do banco.
Já a Ativa Investimentos destacou o fato de que diante da parada programada e maiores custos, o indicador mencionado veio abaixo das expectativas da corretora, motivando parte de uma leitura mais
neutra do resultado da Klabin.
“Destacamos o crescimento das receitas do segmento de embalagens, que evoluíram 63% no intervalo de um ano em função do crescimento de 78% das receitas de papelão ondulado e de 24% de sacos”, comenta o analista Ilan Arbetman.
O analista da Ativa argumenta que o bom momento para a continuidade de repasses de preços em todos os segmentos e a atuação diferenciada da administração da Klabin, corroboram a visão da corretora quanto a existência de um atrativo desconto atual em seus múltiplos.
Veja a seguir as recomendações da Ativa e do BTG sobre a Klabin pós-resultados:
| Código | Recomendação | Preço-alvo (R$) | Valorização (%) | |
|---|---|---|---|---|
| Ativa | KLBN11 | Compra | 36 | 30 |
| BTG | KLBN11 | Compra | 38 | 36 |