Kepler Weber (KEPL3): Citi rebaixa ação após 4T24 negativo e ‘cenário desafiador’; papel derrete 11%
O banco Citi definiu os resultados da Kepler Weber (KEPL3) como negativos em todos os aspectos e rebaixou sua recomendação para neutra, além de cortar seu preço-alvo de R$ 12 para R$ 10, enxergando um cenário desafiador pela frente.
A ação tombava 11,25% por volta de 15h14, aos R$ 8,28, tendo fechado com uma queda de 11,15% nesta quinta (27).
A receita líquida, em R$ 460 milhões, ficou 13% abaixo das estimativas do banco. Fora isso, o lucro líquido foi de R$ 50 milhões, queda anual de 46% e de 21% antes as estimativas do Citi.
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Entre os motivos que colocam desafios para Kepler Weber, estão:
- cenário mais difícil para precificação em 2025, por um cenário competitivo pior a GSI, principal concorrente da Kepler Weber, foi adquirida no ano passado pela PE American Industrial Partners)
- cenário incerto para o Plano Safra 2025, um importante fluxo de receitas para a Kepler,
- margens que devem diminuir anualmente em 2025
“A empresa mencionou que 2024 foi um ano difícil para a agroindústria, impactado pelo aumento das taxas de juros e dificuldade de financiamento para o setor. Acreditamos que esse cenário deve persistir em 2025”, explica Andre Mazini.
Para o banco, o início de 2024 ainda foi forte, com margens acima de 20% nos 9 primeiros meses. Este último trimestre, no entanto, mostrou “o que consideramos ser o início de um período mais difícil para a empresa, com margens Ebitda de 17,8%”.
Como uma empresa que opera em um setor cíclico, a tendência de queda de margem não parece ter acabado para o Citi.
Com este cenário, o banco vê KEPL3 sendo negociada a 4,8x EV/Ebitda (valor da firma sobre resultado operacional) de 2025 e 7,8x P/L (preço sobre lucro) de 2025 contra 6,3x EV/Ebitda de 2025 e 10,3x P/L de 2025, média do setor.
