JBS (JBSS3): Melhor risco-retorno e diversificação sustentam otimismo do Goldman Sachs no 2T24; veja

O Goldman Sachs espera que a JBS (JBSS3) reporte números fortes no 2T24, com a diversificação da companhia sustentando o forte momentum do setor de aves. Com isso, o banco, que recomenda compra, com preço-alvo de R$ 38,60, elevou seu Ebitda no trimestre em 15%, para R$ 8,437 bilhões, 14% acima do consenso da Bloomberg, assim como das expectativas dos investidores.

As projeções apontam que todos os negócios da empresa devem reportar números melhores esperados com a Pilgrim’s Pride Corporation e a Seara se beneficiando de um momento por preços baixos de grãos, fornecimento controlado e aumento da demanda.

Enquanto a queda do comércio do consumidor nos EUA está criando demanda adicional por carne suína, os ciclos positivos de animais na Austrália e na carne bovina brasileira estão apoiando uma melhor lucratividade.

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“A temporada de grelhados nos EUA ganhou alguma força com a saída do trimestre. O desempenho de preços da JBS tem sido historicamente impulsionado pelo crescimento/revisões dos lucros e, como tal, vemos espaço para uma alta material a ser realizada nos próximos trimestres”, dizem Thiago Bortoluci e Nicolas Sussmann.

Com uma normalização dos ganhos, um mix diversificado, uma sólida geração de fluxo de caixa livre (R$ 9,6 bilhões em 2024e), melhora da alavancagem (abaixo de 2,5x até o final do ano de 2024e), valuation (5,0x EV/Ebitda) pouco exigente e gatilhos positivos no curto prazo, como a listagem dupla da ações, o Goldman Sachs enxerga a ação como a melhor história de risco-retorno no setor de proteína animal.

Entre os riscos de queda para ação, está:

1. Riscos de execução em torno do processo de listagem dupla nos EUA;
2. Novo excesso de oferta global de frango;
3. Desaceleração cíclica mais longa do que o esperado nos EUA;
4. Deterioração macro e demanda global por proteína mais fraca do que o esperado;
5. Volatilidade cambial;
6. Concorrência dentro de alimentos processados ​​no Brasil;
7. Potenciais embargos de exportação, proibições e/ou interrupções sanitárias;
8. Potenciais litígios.