JBS (JBSS3): Bank of America projeta ventos favoráveis para suínos nos EUA
O Bank of America reforça que o ciclo da carne suína é atualmente o mais vantajoso nos EUA, com processadores ganhando margens sólidas, beneficiando especialmente a JBS (JBSS3).
Para os analistas do banco, estamos no início ou no meio de um ciclo de 3 a 5 anos, com o último ponto mais baixo tendo ocorrido em 2022. O segmento de carne suína dos EUA representa 11% da receita da JBS no país. A ação é a top pick do banco na América Latina e conta com preço-alvo de R$ 48 (potencial de alta de 54,84%).
O banco reforça sua recomendação de compra (preço-alvo de R$ 48) para as ações, apesar de ter reduzido o preço-alvo na semana passada.
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“As margens da carne suína dos EUA da JBS devem atingir o pico em 2026, diminuindo para um dígito único alto em 2027. Acreditamos que a diversificação da empresa continuará a se beneficiar, especialmente durante um ambiente de mercado difícil para a carne bovina dos EUA, potencial desaceleração do ciclo do frango e um cenário mais desafiador para a carne bovina do Brasil em 2025”, veem Isabela Simonato e Julia Zaniolo.
O último ciclo de suínos nos EUA e a escolha por JBS
A indústria de carne suína viu um período de insumos estáveis e expansão significativas de margem de 2018-2018 nos EUA. O banco enxerga a normalização da margem em 2026 para 8,2%, com custos mais altos de suínos.
“Neste período, as margens da carne suína da JBS nos EUA se expandiram, atingindo o pico em 2017 em 12,6%. Em 2018, a capacidade da indústria de carne suína nos EUA cresceu substancialmente, impactando os preços de venda no mercado interno (corte de carne suína -11% anualmente). O impulso do ciclo deve ajudar a demanda/preços, apoiando as margens Ebitda em 10,3% em 2024e 10,5% em 2025”, veem.
Na visão do Bank of America, a JBS tem uma forte combinação de lucros resilientes, crescimento e valuation, sendo negociada a a 4,3x EV/Ebitda contra histórico de 5,4x, com um rendimento de FCF de 13,8% para 2025. Para os analistas, a queda das ações neste ano cria uma oportunidade atraente de compra.
