JBS (JBSS3) ainda vale compra? Banco vê desafios em 2023; ação cai 2,93%

O Bank of America (BofA) espera que a JBS (JBSS3) enfrente um ano de 2023 difícil, com desafios na maioria das divisões de negócios. De acordo com o BofA, o excesso de oferta global de frango tem prejudicado as margens da Pilgrim’s Pride e da Seara, enquanto o ciclo negativo do gado deve prejudicar as margens da carne bovina nos Estados Unidos.

No Brasil, as margens da carne bovina devem se mostrar pressionadas no primeiro trimestre (1T23) devido à proibição de exportação para a China, que foi suspensa no fim de março. Dessa forma, o BofA reduziu sua estimativa para o Ebitda consolidado em 27% para 2023, a R$ 21,8 bilhões, e em 15% em 2024, para R$ 27,2 bilhões. O banco está 22% e 2,5% abaixo do consenso da Bloomberg, respectivamente.

• Marfrig (MRFG3) ou BRF (BRFS3)? BofA corta preço-alvo, mas tem preferência por uma; ações recuam mais de 7%
• Raízen (RAIZ4) e São Martinho (SMTO3) ‘injustificadamente baratas’: BBA vê janela de oportunidade para investidor

Dessa forma, o BofA reduziu o preço-alvo da ação de R$ 51 para R$ 36, para refletir estimativas mais baixas e custo de capital marginalmente mais alto. Apesar do ambiente desafiador, o banco mantém sua posição de compra para o papel, já que a geração de caixa da companhia é um ponto positivo neste cenário.

A JBS negocia com yield de fluxo de caixa de 20% para 2023 e 25% em 2024.

Balanço 2022 e perspectivas 2023

A JBS encerrou 2022 com dívida líquida total (incluindo leasing) de R$ 88,2 bilhões (US$ 17 bilhões) e uma posição de caixa de R$ 13,2 bilhões (US$ 2,5 bilhões), implicando uma relação dívida líquida/Ebitda de 2,6x.

Em 2023, o BofA estima dívida líquida/Ebitda em 3,7x no fim do ano, principalmente devido ao menor Ebitda. No entanto, o banco não vê risco para o balanço.

A expectativa do banco é que a empresa proteja o caixa este ano, sem o repasse de dividendos extraordinários, com recompra de ações limitada e capex de expansão bem limitado.

Leia também

Empresas

AgroGalaxy (AGXY3) firma acordo com FIDC TerraMagna, que garante capital para aumentar volume de vendas

Empresas

Raízen (RAIZ4) anuncia fim de operação de planta piloto de etanol de segunda geração (E2G)

No fechamento desta quinta-feira (13), JBS (JBSS3), Minerva (BEEF3), BRF (BRFS3) e Marfrig (MRFG3) fecharam com queda de 2,93%, 6,47%, 7,64% e 7,05%, respectivamente, com a JBS tendo a menor queda diária entre seus pares.