ITUB4, BBAS3, BBDC4, ROXO34, INBR32: As 3 ações de bancos favoritas da XP após 4T23 e com 2024 na roda de conversa

A temporada de resultados corporativos no Brasil ainda está caminhando, mas já dá para fazer o saldo de alguns setores, como o bancário.

Na avaliação da XP Investimentos, os bancos entregaram, no geral, uma performance de fim de ano positiva. De acordo com os analistas Bernardo Guttmann, Matheus Guimarães e Rafael Nobre, em relatório publicado na semana passada, mesmo com o nível ainda elevado dos NPLs (créditos não produtivos), grande parte dos bancos conseguiu mostrar que a linha está em tendência de queda.

“Além disso, as empresas dentro do nosso universo de cobertura focaram na eficiência, o que impulsionou seus resultados”, acrescenta o trio.

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A corretora também avalia que, mesmo com um crescimento da carteira mais modesto no período, as condições atuais e um cenário de queda de juros são favoráveis para os bancos manterem um apetite “ligeiramente maior” para a originação de crédito.

Do lado do mercado de capitais, pressionado pela Selic em níveis elevados, é possível enxergar sinais de melhora, destaca a XP.

Ponto de virada para Nubank e Inter

Não foram só os grandes bancos que chamaram a atenção do mercado nesta temporada. Neobanks e fintechs conseguiram entregar melhorias operacionais sequenciais, levando a melhores resultados.

Segundo a XP, o ano de 2023 parece ter marcado um ponto de virada para empresas como Nubank (ROXO34) e Inter (INBR32).

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“Os neobanks entregaram resultados positivos e crescentes ao longo do ano, levando a um crescimento mais rápido do ROE do que o esperado, provando a tese de alavancagem operacional defendida por eles desde o IPO”, afirmam os analistas.

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2024 será bom para os bancos? Estimativas apontam que sim

Junto com os resultados, os bancos divulgaram o guidance para 2024. As estimativas de crescimento parecem saudáveis, especialmente para o Banco do Brasil (BBAS3), diz a XP.

Os analistas consideram que, enquanto o BB publicou números mais agressivos, o Itaú (ITUB4) optou por ficar na ponta conservadora, apesar de ter entregado as metas em 2023.

“O Bradesco (BBDC4), por outro lado, revisou suas orientações após o segundo trimestre, e 2023 ficou aquém das expectativas. Como resultado, o banco apresentou números que consideramos modestos, mas adequados para recuperar a confiança dos investidores”, ressaltam.

Em relação aos neobanks, a XP acredita que o momento positivo de ganhos deve continuar neste ano. No entanto, a corretora vê que as altas expectativas dos investidores devem ser monitoradas, principalmente porque isso pode pressionar as ações.

A XP mantém visão positiva para o setor. Dentre os nomes, Itaú, BR Partners (BRBI11) e Inter são as escolhas favoritas da casa, sendo que o primeiro nome é top pick. A corretora também segue otimista com o Banco do Brasil.

No caso de Nubank e BTG Pactual (BPAC11), os valuations são considerados elevados pelos analistas, que optam pela cautela, mesmo com a boa performance em 2023.