Itaú (ITUB4): Quanto de dividendo irá pingar? Bradesco fez os cálculos e respondeu se vale a pena comprar

Por mais que o Itaú (ITUB4) tenha disparado mais de 50% nos últimos anos, o Bradesco BBI ainda vê um risco-retorno positivo para o bancão. No ano, a ação sobe 10%. Nesta terça-feira (3), as ações fecharam com alta 1,62%, a R$ 36,98.

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Os analistas Gustavo Schroden e Renato Chanes elevaram o preço-alvo para R$ 46 até 2025, potencial de alta de 26% ante o último fechamento.

De acordo com a dupla, quatro fatores-chave serão importantes para companhia. São eles:

• crescimento e mix de empréstimos, que devem ditar a expansão da receita em 2025;
• normalização da forte margem com o mercado no segundo trimestre;
• fechamentos de agências desacelerando;
• dividendos a serem distribuídos

E é justamente o último ponto que chamou a atenção no relatório. Segundo os analistas, o Itaú deverá pagar de R$ 21 a 27 bilhões em dividendos extraordinários no segundo semestre, dado o confortável índice de Basileia.

Na teleconferência de resultados, o CEO, Milton Maluhy Filho, disse que o pagamento depende de normas regulatórias.

“Então, no fundo, sempre preservamos o capital a serviço dos nossos clientes e, ao mesmo tempo, olhando as incertezas que vêm pela frente. […] A magnitude [dos dividendos extraordinários] depende muito desses eventos todos, mas tudo indo conforme planejado, continuamos bastante positivos”, diz.

Ainda segundo os cálculos, o banco deverá pagar 86% do lucro em dividendos em 2024.

“Embora reconheçamos o desempenho das ações, mantemos nossa recomendação de compra, pois acreditamos que as ações ainda oferecem um carrego atraente para investidores, com um ROE (retorno sobre o patrimônio) de 23 a 24%, crescimento de lucro e pagamento dividendos”, diz.

O Bradesco espera ainda espera uma redução muito leve na margem financeira, acompanhada por provisões também menores, ao mesmo tempo em que aumentou as previsões de resultados de seguros.

“Como resultado, estamos mantendo nossas estimativas de lucro líquido praticamente inalteradas, em R$ 41,3
bilhões para 2024 (0,1% acima da última estimativa) e R$ 45,6 bilhões para 2025 (1% abaixo da anterior), que estão amplamente em linha com o consenso da Bloomberg”.

UBS vê gordos dividendos, mas não recomenda Itaú

Em relatório, UBS BB também disse é muito provável que o banco anuncie dividendos extraordinários, algo que já está sendo especulado desde o começo do ano.

Pelos cálculos do banco, o Itaú encerrou o trimestre com excesso de capital de R$ 13,9 bilhões. Para os analistas, o espaço para fusões e aquisições é limitado devido restrições do Banco Central, ou seja, esse dinheiro não deverá ir para compras de ativos. Uma dinâmica tributária desfavorável também desincentiva a expansão internacional.