Itaú (ITUB4) pagará R$ 9 bilhões em dividendos em 2022, prevê Safra

O Safra estima que o Itaú Unibanco (ITUB4) vai distribuir R$ 9 bilhões em dividendos em 2022 (payout ratio de 30%), ligeiramente acima do nível mínimo.

O dividend yield projetado pelos analistas para o ano é de 3,5%, considerando que a maior parte do lucro deve ser retido para suportar o forte crescimento do volume de crédito do banco.

“Em 2022, o banco pode gastar cerca de R$ 8,6 bilhões adquirindo algumas ações da XP (respeitando o acordo de 2017)”, comentam Luis F. Azevedo, Silvio Dória e Gabriel Pucci, em relatório divulgado no domingo (20).

Para 2023, as estimativas para payout ratio voltam para 55%.

Atualização de estimativas

O Safra atualizou as estimativas para o Itaú após a divulgação dos resultados do quarto trimestre do ano passado e o guidance para 2022.

A instituição elevou as projeções de lucro líquido para R$ 30,3 bilhões em 2022, de R$ 28,5 bilhões. Os principais motivos que levaram à revisão foram o aumento das estimativas para o NII (receita líquida de juros) com clientes, melhor expectativa para receitas de serviços e menor alíquota efetiva.

O Safra também aumentou a estimativa de custo de capital de 12,5% para 13%, após elevar as expectativas de desvalorização cambial para 2,5%. Por outro lado, a companhia aumentou a premissa de longo prazo para o ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de 18,5% a 19%.

Bom ponto de partida

Na avaliação do Safra, o novo guidance do Itaú mostrou um bom ritmo de crescimento do portfólio de crédito (ainda em dois dígitos, especialmente no Brasil). Além disso, a instituição acredita que os últimos resultados, quando o portfólio cresceu 18% no comparativo anual, podem colocar a companhia em um bom ponto de partida em 2022.

No modelo do Safra, os analistas assumem crescimento de 9,7% da carteira, perto do mínimo estipulado pelo Itaú em seu guidance (9-12%) para este ano. Para as operações brasileiras, as estimativas de crescimento de empréstimos dos analistas é de 11,5%.

O Safra tem recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado), com novo preço-alvo de R$ 34,50.

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