Itaú (ITUB4) e Santander (SANB11) vão nadar de braçada enquanto a XP (XPBR31) terá mais um ano difícil, diz UBS

Os bancos devem reportar mais um bom trimestre, projeta o UBS-BB em relatório enviado a clientes.

Segundo o banco, as margens de crédito serão o principal impulsionador dos números, com crescimento de 10%.

“Em nossa opinião, a temporada de resultados deve ajudar no processo de reclassificação dos bancos brasileiros”, dizem os analistas Thiago Batista, Olavo Arthuzo e Philip Finch. 

Boas notícias

Dados do Banco Central revelam que houve uma expansão do crédito de 16% no quarto trimestre, concentrado em empréstimos de varejo.

Além disso, os empréstimos para pequenas e médias empresas continuaram a expandir mais rapidamente do que os empréstimos a grandes empresas. 

O UBS observa que os créditos de 90 dias estão em patamares baixos, com inadimplência estável.

“Prevemos algum aumento na taxa de inadimplência e custo do risco no quarto trimestre, mesmo assumindo alguma diminuição dos rácios de cobertura de NPL dos bancos”, preveem. 

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Itaú deverá seguir com boa performance

Na visão dos analistas, o Itaú (ITUB4) terá boas tendências operacionais, com destaque para as margens, que devem crescer ainda mais, com o NII (receita líquida de juros) encerrando o ano próximo ao topo da projeção do banco.

O UBS lembra que as margens dos clientes do Itaú caíram significativamente em 2020, mas já mostraram uma recuperação considerável no último trimestre.

Já a receita líquida de juros, diferente dos outros bancos, não atingiu o nível pré-Covid, mesmo considerando uma carteira de crédito muito maior.

“Isso mostra oportunidade de margem adicional de expansão daqui para frente”, completa. 

Apesar disso, o banco terá elevação de custos de cerca de 2,7% em 2021. O trio de analistas espera ainda elevação no índice de inadimplência e alguma redução do rácio de cobertura de NPL.

O UBS vê o Itaú lucrando R$ 7 bi no trimestre, com retorno sobre o patrimônio de 19,9%, ante os 19,7% do terceiro trimestre.

O Itaú divulga seus resultados em 10 de fevereiro.

Santander, queda nos lucros

Os analistas preveem lucros menores para o Santander (SANB11), com queda de 4% no trimestre, a R$ 4,2 bilhões. O ROAE (retorno sobre o patrimônio médio), por outro lado, continuará acima de 20%.

Haverá também um bom crescimento do crédito das famílias, especialmente em imóveis e automóveis. Consignados e pequenas e médias empresas liderarão a expansão de crédito, diz.  Apesar disso, a elevação dos empréstimos corporativos será fraca.

O UBS projeta alta dos empréstimos de 3,4% no trimestre e 13% no ano. Os analistas não descartam novas provisões no trimestre.

O Santander divulga seu resultado no dia 2 de fevereiro.

XP, mais um trimestre difícil

Os dados operacionais da XP (XP) no quarto trimestre apontam para mais um ano difícil, observa o UBS.

No período, os ativos custodiados (AuC) atingiram R$ 815 bilhões, influenciados principalmente pela alta entrada líquida de dinheiro.

“No entanto, essa tendência deve ser desafiada pelo cenário de alta taxa de política monetária, enquanto os impactos positivos de outras novas produtos podem compensar apenas parcialmente essa dinâmica”, argumenta.

O UBS projeta lucro líquido de R$ 973 milhões para a XP, quase estável ante o terceiro trimestre de 2021.