Carteira Recomendada

Itaú (ITUB4), Banco do Brasil (BBAS3), Bradesco (BBDC4) e mais: Confira em qual bancão apostar em janeiro, segundo 17 analistas

09 jan 2025, 14:26 - atualizado em 09 jan 2025, 14:26
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Itaú Unibanco (ITUB4) lidera mais um mês em número de recomendações (Imagem: Money Times)

Itaú Unibanco (ITUB4) mais uma vez é o ‘bancão queridinho’ dos analistas para investir no médio prazo. Isso é o que mostra o levantamento do Money Times, utilizando carteiras de 17 corretoras e casas de análise.

De longe a campeã, a instituição recebeu 14 recomendações para o mês de janeiro. Em sequência veio Banco do Brasil (BBAS3), com seis indicações, Bradesco (BBDC4) BTG Pactual (BPAC11) e Santander (SANB11) com uma recomendação, cada.

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O que faz o Itaú (ITUB4) ser o favorito?

O bancão segue sendo uma escolha para o BTG Pactual. Isso porque o segmento bancário varejista brasileiro mudou drasticamente, particularmente no segmento de baixa renda.

Dessa forma, a casa acredita que o Itaú fez um ótimo trabalho (o melhor entre os incumbentes) aceitando e se adaptando ao cenário de mudanças — o que permitirá que seu ROE sustentável aumente a diferença em relação aos pares.

No terceiro trimestre, o bancão registrou outro trimestre forte, com ROE de 22,7%, e está operando com excesso de capital, o que deve se traduzir em Dividend Yields mais altos no próximo ano.

Além disso, a iniciativa “One Itaú” também é um tema muito discutido, embora ainda seja difícil “tangibilizar” sua importância para a tese de investimento.

O banco não quer ser um “seguidor rápido”, mas sim um “pioneiro”, sempre orientado por uma visão que prioriza o cliente, aponta a equipe de análise do BTG.

“As ações do Itaú devem superar o desempenho de seus pares privados, Bradesco/Santander, pelo terceiro ano consecutivo, e não acreditamos que isso mude nos próximos 12 meses. Negociadas a 6,6 vezes o preço-lucro para 2025 e 1,6 vezes o preço do valor patrimonial, o valuation do Itaú é atraente”, diz.

Já para os analistas do Santander, diante dos últimos resultados trimestrais e do guidance de 2024 (R$ 40 bilhões de lucro líquido no ponto médio, implicando um crescimento anual de 12%), “fica claro que o Itaú se encontra num melhor momento operacional que os pares privados sob nossa cobertura”.

Além disso, a equipe de análise estima um preço-alvo de R$ 41,00 para 2025, e mantém a recomendação de “compra”. A ação é uma das preferências do setor, e as estimativas atualizadas incluem:

  • (i) aumento do ROE na perpetuidade de 19% para 20%;
  • (ii) aumento do ROE no 2º estágio (2027-31) de 21,0% para 21,5%; e
  • (iii) aumento do custo de capital (Ke) em 100 bps para 15% – diante da perspectiva de uma taxa Selic mais alta em 2025.

“Em termos de valuation, vemos o Itaú negociando a um preço-lucro de 6,4 vezes para 2025 e de 1,5 vezes no preço do valor patrimonial. No nosso preço-alvo, a ação seria negociada a um preço-lucro de 8,9 vezes e 2,0 vezes de preço do valor patrimonial”, finalizam.

Veja as ações mais recomendadas do setor de bancos para janeiro:

Companhia Ticker Recomendações
Itaú Unibanco ITUB4 14
Banco do Brasil BBAS3 6
Bradesco BBDC4 1
BTG Pactual BPAC11 1
Santander SANB11 1

Levantamento

O levantamento do Money Times levou em consideração as informações das carteiras de ações divulgadas por 17 instituições. Para dezembro, foram indicadas 5 de 9 ações do setor, somando 23 recomendações.

Participaram do levantamento Ágora InvestimentosAndbank, BB Investimentos, Banrisul, BTG Pactual, Daycoval, Empiricus Research, EQI Research, Monte BravoPagbank, Planner, RB Investimentos, Rico, Santander, Terra Investimentos, Toro Investimentos e XP Investimentos.

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Estagiária
Estudante de jornalismo na Universidade São Judas Tadeu, tem habilidades em edição de imagens e vídeos além da paixão pelo meio de comunicações. Estuda inglês e está em busca da fluência.
vitoria.pitanga@moneytimes.com.br
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