Itaú BBA escala 12 fundos imobiliários para fugir da crise envolvendo CRIs
O Itaú BBA segue com a estratégia de diversificação na carteira recomendada de fundos imobiliários. Contudo, a carteira para abril segue com 12 FIIs e todos com o mesmo peso exibido no mês anterior. Eles estão concentrados em ativos financeiros, galpões logísticos, lajes corporativas, shoppings e híbridos.
Os analistas Larissa Nappo e Marcelo Potenza comentam que a indústria foi bastante pressionada no mês passado pelo retorno dos fundos imobiliários de ativos financeiros, principalmente os high yield, que estão atravessando “um período complicado”.
Sai a crise de varejistas, entra a de CRIs
A equipe do Itaú BBA destaca que episódios de renegociação entre os devedores de Certificados Recebíveis Imobiliários (CRIs) e os fundos imobiliários aumentaram, assim como os anúncios de inadimplência por parte dos devedores.
Os analistas ressaltam que “todo o mal-estar de crédito que pairava sobre os fundos de galpões”, com os casos de Americanas (AMER3), Lojas Marisa (AMAR3) e Tok&Stok, parece ter chegado aos fundos imobiliários de ativos financeiros high yield.
“Esses fundos atraíram muitos investidores pessoas física ao longo da pandemia [de covid-19], que negligenciaram os riscos envolvidos por causa dos altos proventos distribuídos”, comentam.
A equipe da instituição financeira diz ainda que o posicionamento para fundos de ativos financeiros sempre foi conservador. Portanto, o banco prefere os high grade porque enxerga uma relação de risco e retorno mais atrativa.
No mês passado, enquanto o índice de referência do setor (Ifix) registrou queda de 1,69%, a carteira do banco fechou em alta de 1,57%.
O BBA diz ainda que a carteira de FIIs prioriza ativos de elevada liquidez, gestão experiente e que tenham portfólios de qualidade. Além disso, os analistas dizem manter a perspectiva otimista para o mercado imobiliário no médio e longo prazo.
Veja a seleção de 12 fundos imobiliários para abril:
| Fundo | Ticker | Segmento | Peso | Retorno com dividendos |
|---|---|---|---|---|
| HSI Malls | HSML11 | Shopping Center | 5,00% | 11,1% |
| CSHG Renda Urbana | HGRU11 | Misto | 7,50% | 8,9% |
| Vinci Logística | VILG11 | Logístico | 7,50% | 8,8% |
| Bresco Logística | BRCO11 | Logístico | 7,50% | 8,0% |
| VBI Logístico | LVBI11 | Logístico | 7,50% | 9,5% |
| VBI Prime Properties | PVBI11 | Lajes corporativas | 7,50% | 8,2% |
| Kinea Renda Imobiliária | KNRI11 | Misto | 7,50% | 8,3% |
| RBR Properties | RBRP11 | Misto | 5,00% | 7,4% |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | KNCR11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 14,9% |
| CSHG Recebíveis Imobiliários | HGCR11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 14,0% |
| Kinea High Yield | KNHY11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 15,8% |
| Kinea Índice de Preços | KNIP11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 13,7% |