Itaú BBA diz para evitar estas duas ações de bancos; confira

À espera de uma temporada de resultados mista para as companhias brasileiras do setor financeiro, o Itaú BBA recomenda evitar duas ações.

Em relatório publicado neste domingo (9), a instituição rebaixou o Bradesco (BBDC4) para “market perform” (desempenho esperado em linha com a média do mercado), cortando o preço justo do papel de R$ 23 para R$ 21 ao fim de 2023.

O BBA comenta que tem se mostrado pouco convencido com a recomendação de “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”) do Bradesco desde o primeiro trimestre do ano, mas decidiu manter o rating intacto esperando ver sinais de melhora no trimestre seguinte.

“Porém, estamos desistindo agora, na expectativa de mais um conjunto de resultados fracos no terceiro trimestre de 2022”, afirmam Pedro Leduc, William Barranjard e Mateus Raffaelli, da equipe de análise da instituição.

Segundo o BBA, não só as NPLs (taxas de créditos inadimplentes) de varejo estão elevadas, como também existe uma contaminação persistente do portfólio de pequenas e médias empresas.

Além disso, os resultados financeiros na divisão de seguros devem ser negativamente impactados por uma inflação menor e elevadas taxas de sinistralidade.

“A economia está desacelerando, e existem preocupações crescentes sobre a NPL corporativa em 2023”, completam os analistas.

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O BBA cortou as estimativas de lucro líquido em 4% e 10% para 2022 e 2023, respectivamente, a R$ 27 bilhões e R$ 29,2 bilhões. As projeções para despesas com provisões subiram 7% e 17% para 2022 e 2023, chegando a R$ 22,7 bilhões e R$ 27 bilhões.

Além de Bradesco, o BBA recomenda evitar a ação do Nubank (NUBR33). Analistas projetam mais um trimestre de perdas para o roxinho, de R$ 176 milhões, com um aumento de 140 pontos-base em NPLs consolidados, a 6,8%.

“Também notamos diversos dias de interrupções nos sistemas/aplicativo do Nubank no Brasil desde o início do quarto trimestre de 2022, o que também devem machucar as estimativas para o fim de ano e o NPS”, acrescentam Leduc, Barranjard e Raffaelli.

A recomendação para os papéis do Nubank é de “underperform” (desempenho esperado abaixo da média do mercado, equivalente a “venda”).

O BBA avalia que o Banco do Brasil (BBAS3) deve se destacar positivamente entre os grandes bancos, tanto em qualidade de crédito quanto em NII (margem financeira).

Considerando bancos menores, a ABC Brasil (ABCB4) deve ser o destaque positivo em termos de receita e rentabilidade.

O BBA também acredita que o BTG Pactual (BPAC11) atingirá as expectativas altas do mercado, reportando bom lucro líquido, enquanto a B3 (B3SA3) deve começar a ver uma recuperação nas receitas.

Além do Banco do Brasil, o BBA tem como top picks na temporada de resultados do terceiro trimestre de 2022 a BB Seguridade (BBSE3) e a PagSeguro (PAGS).

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