Itaú BBA corta preço-alvo da Petz (PETZ3), mas ainda vê potencial de alta de 40% para a ação

O Itaú BBA cortou o preço-alvo das ações da Petz (PETZ3) de R$ 30 para R$ 23 ao fim de 2022. Apesar da redução, o valor ainda implica um potencial de alta de aproximadamente 40% em relação ao último fechamento.

A instituição segue com uma visão positiva sobre a Petz, tanto que manteve a recomendação de compra para as ações.

Os analistas não pouparam elogios ao chamar atenção para o crescimento da marca.

“Continuamos gostando da ação diante do crescimento sólido e resiliente do setor, a ampla oportunidade de consolidação, além da entrega e execução”, dizem os analistas Thiago Macruz, Helena Villares, Maria Clara Infantozzi e Gabriela Moraes, que assinam o relatório divulgado ontem.

Para o Itaú BBA, a Petz é vista pelos investidores como uma das melhores histórias de longo prazo no varejo brasileiro e possui reconhecimento dentro de um setor dividido, em que os três principais players compartilham cerca de 15% do mercado.

Novas estimativas

O banco ajustou as estimativas, levando em consideração o alto múltiplo de curto prazo da empresa de 37,7 vezes o P/L (preço/lucro) em 2023.

Ajustando o múltiplo, o Itaú BBA chegou a um cálculo de P/L de 18,1 vezes em 2023, “palatável para uma história que está expandindo sua área de loja com uma taxa de crescimento anual composta esperada de 20% para os próximos três anos”, destaca.

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O múltiplo ajustado assume a maturação total da atual base de lojas da Petz. Os analistas explicam que o efeito de maturação significa que o resultado de curto prazo não reflete a capacidade dos atuais ativos da empresa.

“As lojas Petz amadurecem em cinco anos, mas, como as despesas não amadurecem na mesma proporção das receitas, a lucratividade de uma nova loja começa com uma fração de seu potencial”, explicam.

“Fizemos um ajuste na projeção de lucro, visando considerar o potencial de ganhos totais da base de lojas atual”, completa o Itaú BBA.

O banco cortou sua estimativa de receita para 2022 e aumentou a de margem.

Agora, o Itaú BBA espera que a Petz entregue receita de R$ 3,6 bilhões em 2022, volume 4% menor que as projeções antigas. Para margem bruta, a instituição elevou a estimativa para 41%.

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