IRB: Não é possível encontrar um valor animador para as ações, aponta Genial Investimentos

As ações do IRB (IRBR3) já assumem uma esperada melhora operacional em 2021, avalia a Genial Investimentos em um relatório de início de cobertura enviado a clientes e obtido pelo Money Times.

“Apesar de para 2021 esperamos uma recuperação, o custo das dívidas contraídas deve retardá-la”, apontam os analistas Eduardo Nishio e Bruno Bandeira.

Segundo eles, o retorno sobre seu patrimônio (ROE) a patamares de 30% não devem ser mais vistos.

“Nosso preço alvo de R$ 6,40 considera premissas generosas (custo de capital de apenas 12,6%, ROE de 17% e crescimento de 7.5%), mesmo assim, não conseguimos chegar a um valor animador para empresa”, apontam.

Nishio e Bandeira reconhecem que 2020 foi um ano de reestruturação, com a revisão de contratos deficitários, enfrentamento à Covid e reestruturação de reservas legais.

Porém isso resultou no aumento do endividamento da resseguradora e geraram um prejuízo de R$ 1.5 bilhão, o que representou uma reversão do usual cenário de lucros crescentes em anos anteriores.