IRB (IRBR3) desponta como uma das melhores apostas do BTG para 2025

(Imagem: Facebook/ IRB(Re))

O IRB(Re) (IRBR3) foi destacado pelo BTG Pactual como uma das melhores oportunidades de investimento para 2025, graças à combinação de recuperação operacional contínua, impacto positivo de uma Selic elevada e potencial pagamento de dividendos.

Apesar de ter enfrentado desafios em 2024, os analistas do banco afirmam que a resseguradora apresenta perspectivas de melhora significativa no próximo ano, que podem torná-la um ativo atrativo para investidores.

“Nosso viés continua positivo, suportado pelo aumento da taxa Selic e uma recuperação contínua no desempenho da receita devido à crescente demanda por seguros/resseguros, impulsionada pelos efeitos climáticos. Essa perspectiva positiva é ainda mais reforçada por nossa confiança aprimorada na equipe de gestão, liderada pelo CEO Marcos Falcão e pelo VP de Resseguros Daniel Castillo”, dizem.

Por outro lado, Bruno Henriques, Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paura avaliam que ainda há visibilidade limitada sobre o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) sustentável. “Mas com um valor de mercado de ‘apenas’ R$ 3,1 bilhões, apesar de ser o líder em resseguros do Brasil, consideramos as ações atraentes neste nível.”

O BTG mantém recomendação de compra para IRBR3. O banco acredita que o papel tem espaço para valorização significativa e indica preço-alvo de R$ 56,5 — o que implica alta de aproximadamente 50%.

Resultados melhores e dividendos à vista

Os analistas do BTG destacam que o IRB vem priorizando a lucratividade sobre o crescimento, com contratos renovados em condições mais favoráveis.

O banco projeta um lucro líquido de R$ 525 milhões para 2025, com possibilidade de atingir R$ 600 milhões, caso o índice combinado, que mede a eficiência operacional, fique abaixo de 100%. Isso representaria um aumento de 75% em relação ao estimado para 2024, de R$ 360 milhões.

Leia também

Mercados

Wall Street tem rali pré-Natal; S&P e Dow Jones sobem mais de 1%

Empresas

Caixa Seguridade (CXSE3) contrata bancos para lançar follow-on no início de 2025, diz site

• LEIA MAIS: A ação que já quadruplicou os dividendos em 2024 não descarta novos pagamentos até o Ano Novo – até onde pode chegar?

Além disso, a maior taxa Selic deverá beneficiar os resultados financeiros da companhia, que possui R$ 8,5 bilhões em ativos regulatórios. Estima-se que a receita financeira possa superar os R$ 800 milhões no ano.

Henriques, Rosman, Buchpiguel e Paura também ressaltam o potencial pagamento de dividendos no próximo ano, à medida que o IRB elimina prejuízos acumulados e melhora a lucratividade.

IRB tem vantagens competitivas

Apesar das incertezas quanto à sustentabilidade do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), o BTG diz que o IRB é líder no mercado brasileiro de resseguros e possui vantagens competitivas, como uma equipe de gestão experiente e créditos fiscais que adicionam valor ao negócio.

O banco calcula que esses créditos podem representar 25% do valor de mercado atual da companhia, reforçando sua atratividade.