Investidores não perdem fôlego e NotreDame dispara 7,5% e Hapvida salta 6,7%

As ações da NotreDame (GNDI3) e da Hapvida (HAPV3) continuam subindo, mesmo após terem saltado mais de 15% na última sexta-feira quando as operadoras confirmaram que estão trabalhando em uma fusão que criaria uma empresa de R$ 100 bilhões.

Com isso, por volta das 16h45, a NotreDame tinha alta de 7,49%, a R$ 98, enquanto a Hapvida saltava 6,73%, a R$ 17,90.

Após questionamentos da CVM, mais cedo, a Hapvida reforçou que há conversas entre as administrações da companhia e da NotreDame Intermédica, a respeito de um potencial combinação dos negócios.

Analistas divididos

A notícia da fusão agradou parte dos analistas, mas deixou outros mais cautelosos. O Safra, por exemplo, avalia a eventual fusão entre as companhias como uma boa sinergia que deverá “destravar valor significativo”, sem mencionar o ambiente mais competitivo do setor de saúde no longo prazo.

Justamente, o banco alerta que boa parte do valor “a ser destravado” já se foi na alta de sexta-feira. Logo, a equipe do Safra elevou o preço-alvo da Hapvida a R$ 19,36 — mas rebaixou para neutra a recomendação do papel, diante do ganho limitado de valorização estimado em 15%.

“Apesar de ter sido a Hapvida a propor a fusão, sabendo que a combinação de negócios geraria valor para ambas, e ainda fazendo com que a nova companhia fruto da união abocanhe bastante mercado, parece haver muito mais espaço de valor em favor da NotreDame”, explicam os analistas Ricardo Boiati e Rafael Une, que assinam o relatório do Safra.

Já os analistas Samuel Alves e Yan Cesquim, que assinam o relatório do BTG, iniciam a cobertura da eventual fusão traçando um paralelo temporal: como ativos complementares, desde que a Hapvida e a NotreDame realizaram seus respectivos IPOs, muitos investidores já se questionavam quando a união de ambas ocorreria.

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“Com 18% do mercado brasileiro de saúde privada — Hapvida com 9% e NotreDame também –, a nova companhia resultante da fusão terá aproximadamente 8,24 milhões de beneficiários espalhados pelo quatro cantos do Brasil. ”

E já levando em conta a alta expressiva das ações de ambas empresas na última sexta-feira (8), o BTG estima que a empresa fruto da combinação tenha um valor de mercado de aproximadamente R$ 118 bilhões.