Investidor da Sinqia ganha presente de Natal antecipado com compra da NewCon; ação dispara 7%
A Sinqia (SQIA3) acertou em cheio ao fechar a compra da NewCon, fornecedora líder de soluções de software para o mercado de consórcios. Ao todo, a empresa pagará R$ 422,5 milhões pelo negócio, a maior compra já feita pela companhia.
Com transação, os papéis dispararam quase 6%, a R$ 16,88.
Segundo o Itaú BBA a NewCon é um ativo único, que traz com consigo 80 novos clientes, como Bradesco (BBDC4), Itaú (ITUB4) e Caixa Econômica Federal, com alto potencial de cross-selling (venda cruzada) com o Sinqia Digital.
A corretora calcula a transação em um múltiplo EV/Ebitda (valor da firma sobre resultado operacional) de 10,6 vezes, abaixo do atual nível da Sinqia.
“De acordo com nossas estimativas, isso poderia abrir um valor potencial de 17% (R$ 196 milhões) em uma arbitragem múltipla, apoiando nossa visão positiva sobre a transação”, justifica.
Pelos cálculos do Safra, assumindo os números da NewCon para 2021 (uma receita bruta de R$ 76 milhões, com um CAGR 2016-21 de 17,6% e Ebitda de R$ 40 milhões), a Sinqia poderia atingir uma margem Ebitda de 26% este ano (contra estimativa atual de 19,5%) e 25% em 2022.
“Além das sinergias financeiras, o ajuste estratégico é excelente e os benefícios incluem o forte crescimento orgânico no negócio de consórcios”, acrescenta o banco.
Atualmente, a NewCon possui 70% do mercado de consórcio vertical, contra 10% da Sinqia. Porém a aprovação do Cade não é necessária, ambas as empresas não atingiram o valor mínimo de faturamento de R$ 750 milhões no ano passado.
“Em suma, aquisições como essas, em que o Sinqia tem condições claras de gerar sinergias e melhorar a rentabilidade dos ativos, são positivas para as ações em nossa opinião”, diz.
Para o BTG, depois de levantar R$ 400 milhões em uma oferta de ações em setembro, a empresa renovou sua capacidade de buscar mais uma rodada de fusões e aquisições e o movimento prova, mais uma vez, que isso será entregue em excesso.
“A Sinqia acelerou seu crescimento orgânico e está realizando suas fusões e aquisições estratégicas lindamente”, completa.