Inter (BIDI11): Prévia do 1T22 coloca crescimento em xeque, avalia Genial

A prévia operacional do primeiro trimestre divulgada pelo Inter (BIDI11) traz sinais de alerta para o investidor, na avaliação da Genial Investimentos.

De acordo com a corretora, o crescimento operacional fraco no período sugere que a estratégia de expansão no número de correntistas pode encontrar mais dificuldade daqui para frente.

“Foram adicionados 2,3 milhões de clientes, caindo em relação aos 2,5 milhões adicionados no quarto trimestre de 2021”, destaca.

A Genial também chama atenção para a contração na originação de crédito, que recuou quase 29% na base trimestral.

Outro ponto levantado pela corretora é a evolução do NPL (taxa de crédito inadimplente), que atingiu 3,3% (ante 2,8% no quarto trimestre) na carteira total e 6,6% (antes 5,2%) na carteira de cartão de crédito.

Segundo a Genial, a rápida elevação da inadimplência pode frear o crescimento da carteira de crédito da companhia, bem como elevar suas provisões, colocando em risco o ganho de rentabilidade.

A Ágora Investimentos não descarta a possibilidade de que as provisões continuem altas, potencialmente chegando a cerca de R$ 200 milhões no primeiro trimestre.

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O que fazer com a ação?

Apesar da prévia pouco animadora, a Genial tem indicação de compra para as units do Inter, com preço-alvo de R$ 39,50, o que implica potencial de alta de 116,3% em relação à cotação do fechamento de segunda-feira (11).

O Itaú BBA avalia a prévia fraca como algo já esperado, dado o cenário macro mais desafiador e a reprecificação dos produtos a partir do quarto trimestre do ano passado. Ainda assim, analistas da instituição esperavam mais.

“Esses números provavelmente colocarão as estimativas para baixo e pesarão sobre as ações”, comenta.

Como previsto, os dados não foram bem recebidos pelo mercado, e os papéis do Inter figuram entre as maiores quedas desta terça (12).

O BBA tem recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) e preço justo de R$ 65,12, potencial salto de 256,6% sobre o fechamento de segunda.