Inclinação da curva de juros dos Treasuries aumenta com Powell

A inclinação da curva de juros dos títulos do Tesouro dos EUA subiu para o maior nível em dois meses após o presidente do Fed, Jerome Powell, anunciar uma mudança para uma abordagem mais relaxada sobre a inflação.

Powell detalhou nesta quinta-feira, em discurso na conferência de Jackson Hole, que vai buscar inflação em média de 2% ao longo do tempo, um nível não atingido consistentemente nos últimos anos. Ele disse que a mudança reflete a apreciação do Fed “pelos benefícios de um mercado de trabalho forte”, especialmente para muitas pessoas de baixa ou moderada renda.

As taxas dos Treasuries de vencimento mais longo, que são mais vulneráveis à inflação em alta, subiram significativamente.

O spread entre as taxas dos títulos de 5 e 30 anos subiu para acima de 118 pontos base, o maior nível desde junho. O spread estava em 94 pontos base no mês passado e vem subindo desde então, em meio a sinais de que a economia está se estabilizando após os piores efeitos da pandemia. A antecipação de uma mudança na meta de inflação do Fed também alimentou a tendência.

“Quando o Fed está aparentemente lutando pela inflação, isso não é bom para o mercado de títulos, especialmente o segmento longo”, disse Russ Certo, diretor-gerente de taxas da Brean Capital.

Os mercados de dívida flutuaram inicialmente após o discurso de Powell, enquanto os operadores digeriam sua mensagem, disse Certo. Mas rapidamente as taxas dos Treasuries mais longos foram pressionadas para cima.