Impacto da Americanas (AMER3) e menos exposição a shoppings: Veja seleção de fundos imobiliários do Itaú BBA
O Itaú BBA segue com a estratégia de diversificação na carteira recomendada de fundos imobiliários. Os ativos indicados para fevereiro são os mesmos do mês anterior. Entretanto, a instituição fez ajustes na alocação de alguns FIIs.
O portfólio de recomendação do BBA é formado por fundos de ativos financeiros, galpões logísticos, lajes corporativas, shoppings e renda urbana. Foi exatamente nesses dois últimos segmentos que houve ajustes de exposição.
Ajuste na alocação de fundos imobiliários
A instituição elevou a alocação de 5% para 10% no fundo CSHG Renda Urbana (HGRU11), enquanto reduziu de 10% para 5% em HSI Malls (HSML11).
Os analistas Larissa Nappo e Marcelo Potenza destacam que o HGRU11, atualmente, é o maior fundo de renda urbana do mercado, com exposição híbrida em imóveis de varejo e educação, além de previsibilidade grande de resultados, “visto a tipicidade de seus contratos e o prazo de vencimento deles”, comentam.
Em relação ao fundo HSML11, os analistas ressaltam que a inflação alta e o ciclo de aperto monetário com alta de juros podem impactar o consumo da população, gerando consequências diretas para as receitas de shoppings.
Além disso, eles veem risco de aumento na vacância física dos empreendimentos e índice de alavancagem alto, o que demanda maior atenção do fundo.
Impacto da Americanas
Todo o imbróglio da Americanas (AMER3) nos fundos imobiliários afetou a carteira do Itaú BBA. Enquanto o índice referência do setor (Ifix) registrou queda de 1,6% em janeiro, a carteira da casa de análises teve uma performance um pouco pior, fechando o mês em queda de 2,02%.
Os analistas destacam que as pressões na curva de juros continuaram presentes e impactaram as cotações dos FIIs. Porém, o caso Americanas promoveu uma pitada de risco ao mercado doméstico.
“Nossa carteira recomendada não conseguiu escapar e alguns dos fundos que recomendamos possuem parte de suas receitas expostas ao risco de crédito da Americanas”, observam o Itaú BBA listando o VBI Log (LVBI11), com 7% da receita imobiliária, o VBI Prime Properties (PVBI11) e o Bresco Logística (BRCO11), ambos com 4% da receita imobiliária.
Veja a seleção de 8 fundos imobiliários para fevereiro
| Fundo | Ticker | Segmento | Peso | Retorno com dividendos |
|---|---|---|---|---|
| HSI Malls | HSML11 | Shopping Center | 5,00% | 10,5% |
| CSHG Renda Urbana | HGRU11 | Misto | 10,00% | 8,3% |
| Vinci Logística | VILG11 | Logístico | 10,00% | 8,6% |
| Bresco Logística | BRCO11 | Logístico | 10,00% | 7,7% |
| VBI Log | LVBI11 | Logístico | 10,00% | 9,3% |
| VBI Prime Properties | PVBI11 | Lajes corporativas | 5,00% | 8,6% |
| RBR Properties | RBRP11 | Misto | 5,00% | 6,7% |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | KNCR11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 14,5% |
| CSHG Recebíveis Imobiliários | HGCR11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 14,1% |
| Kinea High Yield | KNHY11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 16,6% |
| Kinea Índice de Preços | KNIP11 | Ativos Financeiros | 11,25% | 13,3% |