Ibovespa aos 165 mil pontos? Itaú BBA eleva projeção para a bolsa brasileira e diz em quais ações investir

O banco prevê um salto do Ibovespa de 145 mil pontos no final deste ano para 165 mil pontos em dezembro de 2025 [Imagem: iStock (traffic_analyzer) / Canva - Montagem: Giovanna Figueredo]

Com os ‘bons ventos’ soprando sobre o Ibovespa (IBOV), que avançou mais de 6% em agosto, o Itaú BBA atualizou para cima a projeção para o principal índice da bolsa brasileira.

O banco prevê um salto do Ibovespa para 145 mil pontos no final deste ano, e para 165 mil pontos em dezembro de 2025 — o que implica em um retorno total de 27% em relação aos níveis atuais. 

Segundo os analistas do Itaú BBA, o Brasil está sendo negociado a uma precificação atrativa e opera com desconto em relação às métricas avaliadas pelo banco. 

A estimativa considera uma reclassificação parcial para 9x preço/lucro (P/L) justo. Hoje, o Ibovespa está sendo negociado a 8,1x P/L, abaixo da média histórica de 10 anos, de 10,3x P/L. 

Entre as métricas está o Earnings Yield Gap (EYG) — múltiplo que estima a razão entre lucro e preço em relação à taxa de juros real de títulos públicos —, atualmente em 6,3%, acima da média de 4,9%. 

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O que deve impulsionar o Ibovespa 

A equipe liderada por Daniel Gewehr destaca alguns fatores que devem impulsionar o Ibovespa até 2025. 

Um deles é o crescimento nos lucros das companhias. Os analistas esperam um aumento próximo de 10% em 2024, com impulso do setor financeiro. 

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Já para 2025, a expectativa é crescimento acima dos dois dígitos, de aproximadamente 12%, com apoio do setor doméstico — com destaque para o segmento de alimentos e bebidas. 

Os analistas também consideram a entrada de fluxo estrangeiro e mantém um posicionamento neutro, “apesar do rali de curto prazo, já que os estrangeiros ainda estão com fluxos líquidos negativos no acumulado do ano e realocação atrasada para ações para a indústria local”, afirmam Daniel Gewehr, Matheus Marques e Victor Cunha. 

Segundo uma pesquisa do banco, realizada entre o final de julho e o início de agosto, cerca de um terço dos entrevistados desejavam aumentar a alocação em ações brasileiras nos próximos seis meses. 

“A partir das nossas interações recentes, acreditamos que alguns já aumentaram [a posição] durante o rali recente”, dizem os analistas. 

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Onde investir 

Com a revisão do Ibovespa, o equipe de estratégia liderada por Gewehr incluiu Rede D’Or (RDOR3), Bradesco (BBDC4), B3 (B3SA3), Copel (CPLE6), Multiplan (MULT3), JBS (JBSS3), Gerdau (GGBR4) e Weg (WEGE3) em seu portfólio. 

Sendo assim, o banco tem preferência pelas ações de: 

• Utilities: Equatorial (EQTL3), Eletrobras (ELET6) e Santos Brasil (STBP3); 
• Cíclicos/Domésticos: Direcional (DIRR3), Bradesco (BBDC4), B3 (B3SA3); 
• Commodties: Prio (PRIO3) e Suzano (SUZB3)
• Seculares (com tendência de crescimento a longo prazo): GPS (GGPS3) e Rede D’Or (RDOR3).