Herrar é humano também na hora de investir

Por Eduardo Guimarães, da Levante / Arena do Pavini

Eu acredito que aprender com os próprios erros é a melhor forma de aprendizado no mundo dos investimentos. Esqueça o “aprenda com os erros dos outros”. Errar é humano e é nas derrotas que tiramos as melhores lições sobre o processo de investimento. Dessa forma, é possível identificar os erros cometidos e evitá-los no futuro.

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Tudo pode acontecer

Warren Buffet, megainvestidor e dono da Berkshire Hathaway, tem o hábito de pendurar quadros na parede com jornais antigos (Wall Street Journal) com as manchetes dos dias de maior queda no mercado acionário (ex: crash de 1929) para lembrá-lo de que tudo pode acontecer no mercado de ações.

Joesley Day

O dia de 18 de maio 2017 ficou pra sempre marcado na história do mercado brasileiro, com a divulgação das polêmicas gravações do empresário Joesley Batista envolvendo o Governo Brasileiro num enorme escândalo de corrupção.
O Ibovespa chegou a cair 10,7% naquela quinta-feira, com acionamento do circuit breaker, quando as negociações na Bovespa são suspensas por uma hora quando o Ibovespa apresenta queda maior que 10%. O Ibov terminou o dia em queda de 8,8% aos 61.597 pontos. Algumas ações chegaram a cair entre 25% a 30% durante o dia. Foi a maior aula sobre risco que os investidores brasileiros poderiam ter. Dia de pânico.

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Warren Buffet também erra como investidor

Warren Buffet admitiu o seu erro sobre o investimento na empresa Kraft Heinz: “Se você paga demais, você paga demais e isso não muda.”
A empresa americana relatou uma redução no valor dos seus ativos de US$ 15 bilhões, o que ocasionou uma perda (não caixa) de US$ 3 bilhões para a Berkshire Hathaway que tem 26,7% de participação na Kraft Heinz. A queda no preço das ações da Kraft Heinz fez a Berkshire Hathaway perder US$ 4,3 bilhões em valor de mercado.
Dessa vez, Warren Buffet não teve boas histórias para contar na tão esperada ‘Carta aos Acionistas da Berkshire Hathaway’, publicada em 23 de fevereiro. Eu escrevi sobre o assunto neste artigo .

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Reconhecer os erros é o primeiro passo para o aprendizado

O principal erro de Buffet foi ter dimensionado equivocadamente o poder da marca da Kraft Heinz. Parece que Buffet atribuiu um valor alto demais às barreiras de entrada da empresa, ou seja, ao MOAT (fosso do castelo) da Kraft Heinz.
Moat em inglês quer dizer fosso (aquele dos castelos medievais) e ilustra bem a barreira de entrada que uma empresa possui em determinado negócio em relação aos seus concorrentes. Eu já falei sobre MOAT neste artigo aqui .
As marcas tradicionais da Kraft Heinz sofreram com a concorrência de marcas próprias das grandes varejistas, como Amazon e Walmart, e falharam em se adaptar às rápidas mudanças nos hábitos de consumo.

Sou humano, logo cometo erros

Não existem investidores infalíveis. Qualquer gestor e/ou especialista de ações vai acabar cometendo algum erro nos investimentos no futuro – e isso faz parte do jogo. Afinal, até mesmo Warren Buffet acabou fazendo um investimento equivocado. Um portfólio de ações bem-sucedido precisa ser equilibrado, ter mais acertos do que erros e os erros não podem ser muito grandes.

Becoming Warren Buffet

Eu assisti novamente ao documentário sobre o megainvestidor Warren Buffet. A frase que eu mais gostei é: “A melhor forma de educação na vida é através do exemplo e não discurso”.
Neste documentário as três lições mais importantes são: 1) o poder dos juros compostos ao longo do tempo; 2) vantagens competitivas (MOAT) e; 3) não tenha amor por uma ação ou empresa.
Em outras palavras, se a recomendação de investimento deu errado ou não aconteceu conforme o previsto, aprenda com o seu erro para e siga em frente.

Meu erro

Eu sempre analiso as minhas recomendações de investimento e o aprendizado maior sempre vem das derrotas, de maneira a tentar evitar de cometermos o mesmo erro no futuro.
Eu já escrevi um artigo sobre os meus erros como investidor e como especialista de ações.

Neste caso, o aprendizado foi sempre duvidar de projeções muito otimistas para o ritmo de redução do endividamento de uma empresa.

Um mergulho no mundo dos investimentos

A Levante apresentou uma excelente novidade para quem quer aprender mais sobre investimentos: o projeto Primeiros Passos do Grande Investidor.
Eu e os outros analistas da Levante iremos ensinar os conceitos mais importantes sobre aplicações financeiras. Ao todo, serão 35 videoaulas organizadas em 8 módulos.
Sou o responsável por explicar como funciona a Bolsa de Valores. Lá, vou falar sobre ações, dividendos e alguns dos critérios mais conhecidos para avaliar empresas de capital aberto.
O treinamento Primeiro Passos do Grande Investidor está liberado apenas para assinantes de qualquer uma das séries da Levante.
Quer saber mais? Vem pra Levante !
Um abraço