Ibovespa Hapvida (HAPV3), Fleury (FLRY3), Qualicorp (QUAL3), Odontoprev (ODPV3): quem da saúde se dará melhor no 1T22, segundo a Genial
A Genial Investimentos divulgou nesta quinta (28), as suas expectativas para o setor de saúde na esteira de resultados do 1T22, analisando as empresas Hapvida (HAPV3), Fleury (FLRY3), Qualicorp (QUAL3), Odontoprev (ODPV3).
A instituição prevê que o arrefecimento da pandemia continue a aliviar a vida das operadoras de plano de saúde, mas a alta da inflação continua a pressionar custos e a promover um lento repasse aos clientes finais das empresas.
O panorama, para a instituição, é “morno”, com operadoras de planos com dificuldade no crescimento das receitas graças a tímidas adições líquidas de vidas.
Hapvida/Intermédica (HAPV3)
O 1T22 é o primeiro semestre desde a fusão da Hapvida (HAPV3) com a GNDI (GNDI3) e, segundo Genial, sinergias decorrentes da operação ainda não devem aparecer.
A instituição espera que frutos poderão ser colhidos nos próximos anos a partir do conhecimento conjunto das duas companhias, como, por exemplo, um plano nacional coletivo, a disponibilização de serviços hospitalares para terceiros na rede Hapvida e novos planos individuais na GNDI.
A Agência Nacional de Saúde (ANS) divulgou dados desanimadores de adições líquidas de beneficiários para as empresas, sendo o número negativo para a Hapvida e pouco positivo para a GNDI, o que deve resultar um consolidado próximo a zero.
A Genial espera para 2022 um crescimento orgânico moderado, com menos aquisições e ritmo diminuto de crescimento em comparação aos últimos 3 anos da companhia.
A sinistralidade da Hapvida deve se manter em patamares elevados em relação ao pré-pandemia, mas com alguma melhora em relação a 2021 devido ao arrefecimento da pandemia.
A expectativa é que o novo nível normalizado de sinistros para a companhia consolidada ficará acima da Hapvida e abaixo da GNDI.
Fleury (FLRY3)
A Genial espera que a Fleury (FLRY3) mantenha seu patamar de receitas atual, apesar da diminuição do número de exames de Covid vendidos pela companhia.
A expansão orgânica e inorgânica deve se manter, com sinergias de novas operações sendo aproveitadas e o número de unidades de atendimentos e exames dentro de outros hospitais (B2B) continuando fortes.
A margem Ebitda deve melhorar no t/t, atingindo 27,5%.
A Genial tem visão positiva quanto às receitas líquidas da empresa, esperando crescimento tanto no t/t quanto no a/a, com R$ 1,06 bi no 1T22.
Qualicorp (QUAL3)
A Qualicorp (QUAL3) está passando por uma mudança estratégica, buscando se tornar uma plataforma multicanal e multiproduto e com foco em seu crescimento orgânico, mas, com a pandemia, tais planos sofreram obstáculos.
Com reajustes nos planos proibidos em 2020 e com valores fortemente compensados em 2021, a empresa perdeu beneficiários em número recorde.
Para o 1T22, a Genial prevê uma melhora na dinâmica de cancelamentos, com crescimento da receita e nas adições líquidas.
O lucro também deve ser melhor no t/t/ e no a/a, enquanto custos também devem ter leve adição.
A receita líquida é estimada em R$ 543 milhões, uma melhora de 4,1% no t/t.
Já a margem Ebitda deve crescer 2,6 p.p. no t/t e atingir 45,9%.
A expectativa para com a administradora é otimista, mas com olhares atentos ao 3T22, trimestre em que serão feitos novos ajustes e a estratégia da empresa será colocada a prova.
Odontoprev (ODPV3)
A Odontoprev (ODPV3) teve sinistralidade historicamente baixa durante a pandemia, com poucas pessoas indo ao dentista durante o período.
Com a queda dos números da Covid no país, a taxa voltou a aumentar, mas ainda se mantém abaixo de níveis pré-pandêmicos. A expectativa da Genial é que os números se normalizem ao longo do ano de 2022.
A empresa deve ter aumento moderado na receita t/t e a/a, atingindo R$ 475 milhões, e despesas serão puxadas pelo aumento esperado na sinistralidade.
Além disso, o foco no canal de vendas bancário deve trazer ganhos ao longo do ano e certa melhora no mix.
O Ebitda deve rondar os R$ 142 milhões.
A expectativa geral com a operadora é positiva, apesar de incerteza quando à capacidade de crescimento contínuo da receita e do lucro.
Ainda assim, há espaço, segundo a Genial, de crescimento na onda dos planos corporativos e do aumento do número de beneficiários de planos odontológicos no Brasil, o qual, comparado ao número de planos assistenciais de saúde, ainda é baixo.
Confira o consolidado da Genial
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