Ibovespa Hapvida (HAPV3) despenca 10% após resultados do 3T22; o que fazer com a ação?
A Hapvida (HAPV3) está entre as maiores baixas do Ibovespa nesta quinta-feira (10), após divulgar os resultados do terceiro trimestre de 2022. Por volta de 14h47, as ações recuavam 10,83%.
A reação no início do pregão desta quinta-feira (10) está em linha com a expectativa do Goldman Sachs, que destaca os resultados reportados como piores do que o esperado, principalmente devido a SG&A (Sales, General & Administratives, vendas, despesas gerais e administrativas em português).
O Goldman aponta que o SG&A foi o destaque negativo no trimestre, enquanto do lado positivo está o ticket médio da empresa.
“No geral, esperamos um resultado ligeiramente negativo na reação no próximo pregão”, diz.
Segundo o banco, os números surpreenderam, mas foram em linhas com as estimativas do mercado. A expectativa é de que, a medida em que o impacto do coronavírus desaparece e o novo reajuste de preços para contratos individuais entre em vigor para os contratos da Hapvida, a companhia continue melhorando pelo restante do ano.
A Empiricus aponta que o resultado veio marginalmente abaixo das expectativas do mercado, mas indicando que a companhia está no caminho certo, suportado principalmente por mais um forte crescimento orgânico.
Em linhas gerais, a casa de análises acredita que a Hapvida ainda precisa provar que consegue trazer sua sinistralidade para níveis menores e, assim, expandir suas margens.
A Empiricus destaca ainda que a incorporação do reajuste nos planos e controle de custos e despesas ao longo dos próximos trimestres será determinante para acompanhar essa potencial evolução.
“Negociando a 33 vezes os seus lucros para 2023, a Hapvida é uma recomendação da série As Melhores Ações da Bolsa”, diz.
Para o Santander, os resultados da companhia foram mistos. O banco aponta que do lado positivo estão:
- a adição líquida de membros alta (122 mil membros); e
- a melhoria da perda médica, 170 bps ao ano.
Em contrapartida, do lado negativo:
- a diluição das despesas aquém das expectativas;
- margens Ebtida abaixo do estimado.
“Finalmente, em nossa opinião, os preços médios devem se tornar um importante debate no futuro, pois podemos ver o rebaixamento dos planos médicos e atividade comercial mais forte com planos de preços mais baixos devido a um mercado de trabalho potencialmente mais fraco”, diz o Santander.
A recomendação do banco para a Hapvida é “outperfom” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”).
Em linha, a XP Investimentos coloca que os resultados do 3T22 foram mistos, com destaque para as adições líquidas da companhia de R$ 122 mil, combinado com uma redução de evasões e aumento de 3,1% do ticket médio no trimestre.
Do lado negativo, a casa de análise aponta que a sinistralidade continua pressionada pela Covid-19, aquisições e planos individuais e as despesas.
“Apesar de apresentar uma composição de receita positiva, não temos certeza se a empresa consegue manter essa tendência por muito tempo e se consegue aumentar significativamente as suas margens.”
A recomendação da XP é de compra, com preço-alvo de R$ 19.
Por fim, a Genial Investimentos aponta que este trimestre para as operadoras de planos de saúde ainda será desafiador, mas talvez um pouco menos para Hapvida, com destaque para a receita líquida reportada.
Apesar disso, coloca que o nível elevado de sinistralidade, as despesas contábeis de amortização de aquisições e o crescimento das despesas operacionais perpetuará o lucro líquido contábil negativo.
“Por ora, apesar de entendermos o posicionamento de Hapvida como um dos top players dentre as operadoras, sendo capaz de manter a sinistralidade ao nível bem abaixo da média setor, preferimos uma posição em outros segmentos do setor de saúde (diagnósticos e hospitais) em vista da baixa visibilidade na sustentabilidade das operadoras no curto prazo”, diz.
A recomendação da Genial de é “manter”, com preço-alvo de R$ 8,50.
Resultados Hapvida
A Hapvida reportou um lucro líquido de R$ 307 milhões no terceiro trimestre de 2022, conforme divulgou a companhia nesta quarta-feira (9).
O resultado veio abaixo do esperado pelo mercado, que calculava um prejuízo de R$ 325 milhões, segundo consenso da Bloomberg.
O valor também foi 4,6% menor do que o registrado no mesmo período do ano passado, quando a companhia teve lucro de R$ 321,9 milhões.
A receita da Hapvida no 3T22 foi de R$ 2,6 bilhões, alta de 1,8% na comparação anual.
Já o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado foi de R$ 650 milhões, alta de 123% ante o mesmo período de 2021.
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