Há uma nova bolha na Nasdaq? Sim, mas este é ainda o começo dela…

Os investidores têm se preocupado nestes últimos meses a respeito de uma possível bolha “pontocom” de ações na Nasdaq (US100), similar àquela enfrentada em 2000.

Apesar de esta inquietação ter algum respaldo na expressiva valorização dos mercados desde o fundo visto em março de 2020 em resposta à eclosão do coronavírus, esta bolha, se existir, ainda está no começo.

E isto é bom? A princípio, sim. Ou seja, não estamos perto da explosão. A consultoria Capital Economics levantou alguns dados que podem diminuir a ansiedade dos mais aflitos.

Índices americanos com base 100 em 1995

“Uma das características marcantes da maior bolha do mercado de ações dos Estados Unidos dos tempos modernos, que estourou em 2000, foi que ela inflou com rapidez especial durante seu estágio final”, explica o analista John Higgins em um relatório obtido pelo Money Times.

O índice Nasdaq 100 aumentou cerca de 130% entre o início de 1999 e seu pico em 10 de março de 2000, enquanto subiu apenas um pouco mais de 50% desde o início de 2020.

Índices americanos com base 100 em 2016

“Não achamos que ainda estamos no estágio final de uma bolha no mercado de ações em geral. No entanto, reconhecemos que a alta no Nasdaq Composite sugere que podemos pelo menos estar no estágio inicial de uma bolha novamente, mesmo que a alta no índice seja parcialmente justificada pelo aumento nos lucros das empresas no setor de tecnologia da pandemia. E, se for esse o caso, a era das pontocom aponta para a possibilidade de um aumento ainda maior neste índice, especialmente”, analisa Higgins.

Ele calcula que o índice S&P 500 (SPX) precisaria subir para aproximadamente 5.075 pontos ao final do ano antes de atingir a valorização extrema similar à época do estouro da bolha das “pontocom”. A projeção da Capital Economics para dezembro é de 4.200.

“Mas se estamos no estágio inicial de outra bolha no mercado de ações, não achamos que este nível superior estaria fora de questão”, admite.